進入10月份以來，滬深股市放量上漲，股票和基金收益率猛增，基金市場也再次迎來發行熱潮。不但基金有主動加倉行為，儲蓄流入基金的趨勢也非常明顯。分析人士指出，從長期來看，基金已經成為重要的理財渠道，其主要投資方向也與產業結構調整的趨勢相一致，投資者可在控制風險的前提下分享基金的收益與優勢。

業績出眾讓基金市場再迎熱潮

根據中國銀河證券基金研究中心的統計，截至11月5日，統計的607只開放式基金中，絕大多數基金凈值在過去四周內實現上漲，其中，凈值增長率超過10％的達到177只，凈值增長率超過5％的達到390只。

而來自證券公司的統計，11月1日-7日，23只新基金同時處在發行期，甚至出現同一天8只新基金開售的狀況。中國證券登記結算有限責任公司的數字顯示，僅10月最后一周，滬深兩地新增基金開戶數分別為3．3739萬戶和4．9697萬戶，合計超過8萬戶。

招商證券首席基金分析師王丹妮說，從基金的發行看，近年來基金銷售市場呈現波動性的特點，在市場前景看好的時候，基金發行量猛增，而在市場出現下滑的行情時，基金發行顯得冷清。這種情況在海外市場也很常見。但我國基金投資者持有基金的時間相對較短，這可能與投資習慣有關，也體現出我國資本市場的成熟度還有待提高。

銀河證券研究所基金分析師李薇說：“扣除重復計算的因素，估計有25％的城鎮居民家庭參與了基金投資，居民財富從銀行存款和國債，逐步向基金等風險自擔理財方式轉移的趨勢已經較為明確?！彼€說，“雖然發展過程會存在一些波折，但從長期來看，基金已經成為重要的理財渠道。”

據統計，在有1000余位基民參與的調查中，表示在這輪漲升行情中獲得10％以內收益的受訪基民占比為五成，表示獲得10％以上收益的基民占比為33．33％，表示仍然有所虧損的基民占比為8．33％，表示不賠不賺的基民占比為8．33％。

李薇說，“結構調整背景下，傳統地產等行業資本也有流出的壓力，這會增強基金作為理財工具保值增值需求，有可能形成催化劑的效果，有望扭轉近兩年基金凈贖回的局面。”

基金看高后市積極布局三大主線

日前，基金2010年三季報披露完畢，業內分析，從歷史數據來看，主動投資偏股型基金三季末的平均倉位78．77％，較第二季末大幅提升，處于歷史較高水平。偏股型基金重點配置的行業有機械設備、醫藥生物、食品飲料、金融服務、商業貿易等。

業內指出，基金三季末的股票倉位水平，反映了基金對前期低倉位策略的修正，對后期市場看法趨于樂觀。

李薇說：“三季度末，基金的持股比例已經接近上限，基金進一步加倉的能力極為有限，難以僅靠積極的資產配置獲得持續的超額收益?！鳖A計，對于基金管理人而言，第四季度或將更為關注市場風格輪換以及個股的優選。

國泰金鷹增長基金經理張瑋表示，過去三年基金總體份額幾乎沒有增長，與發達國家相比，目前國內居民家庭權益類資產配置比重處于低水平，未來在資產價格不斷上漲，而投資渠道相對有限的情況下，提高基金等權益類資產是大勢所趨，因此對未來行情的預測還是比較樂觀的。

張瑋表示，基金未來看好三大投資主線。首先是行業龍頭，特別是制造業的中堅企業。經濟危機給這些企業帶來了難得的海外市場發展機遇，它們逐漸顯現出比較強的國際競爭力，在國內也會取得較快的增長；其次是受益通脹及要素價格市場化的上游資源品行業；第三是內需消費、戰略新興產業和節能減排等受益經濟結構調整方向的行業。

招商證券研究報告顯示，三季度基金對行業投資結構的調整主要體現為：對金融服務、交運倉儲等行業較大幅度減持，增加機械設備、食品飲料、商業貿易等消費類板塊和金屬非金屬行業的投資比例。

王丹妮分析，基金投資過程中，也會根據市場變化做出調整，比如當前，“十二五”規劃中提出了要重點發展七大戰略性新興產業，這些都將是基金未來關注的重點?！?

基金風險與股票相關　應謹慎投資

從中信建投證券營業所走出的韓杰先生說，剛剛將一筆到期的存款購買了股票型基金，目的就是規避通脹的風險，爭取跑贏CPI。11日中國人民銀行發布的數據顯示，10月份儲戶存款減少7003億元，業內認為，儲蓄資金搬家流入股市的趨勢非常明顯。

據了解，在居民投資熱情高漲的情況下，市場中可供選擇的投資產品也呈增多趨勢，除了股票和基金外，黃金、外匯 、大宗商品等也逐步向個人投資者開放。

選擇基金的優勢和風險是什么？東吳證券基金分析師吳非說，基金的獨特優勢在于，第一，基金有專業的管理團隊操作，在對市場的理解和行情的把握上優于非專業人士；第二，基金資金量較大，可以實現不同投資產品的分散投資，降低風險；第三，基金信息披露要求比較嚴格，操作相對透明，加強了投資者和管理者信息的對稱。

王丹妮提醒投資者：“股票類基金也屬于權益類資產，投資風險與股票市場走勢息息相關?！钡c單純投資股票、黃金等投資標的相比，基金具有一定的便捷性。比如，投資者買股票，無法完全模仿某一指數，但可以通過購買指數型基金來實現；很多企業債券、貨幣資產或是海外市場股票，普通投資者無法購買，但也可以通過相應的基金實現投資。

王丹妮表示，無特殊規定，基金經理一般會按照自己對市場的理解挑選股票。如果投資者對市場的某一領域感興趣，或是希望保持基金成分股票的穩定性，可以挑選一些風格類基金，如大盤基金、小盤指數基金等等。

吳非建議，投資者首先要判斷股市的大趨勢，不宜盲目追漲殺跌，從目前的情況來看，大盤前期持續上漲，風險有所累積，投資者仍需保持謹慎。根據風險承受能力，投資者還可適當配置一些固定收益類的產品，以平衡風險收益。 （責任編輯：楊瑩瑩）