目前一二線城市樓房銷量基本均表現為繼續小幅下滑。本周一手房成交量整體環比下降19%，國慶節前后出臺的調控政策組合拳逐漸顯現效果。其中一線城市環比下降14%，二線環比下降22%。

以深圳為代表的限購城市成交表現為：正式限購執行之前，銷量大幅上升；限購執行后，當周銷量暴跌；之后一兩周銷量小幅回升，但仍處較低位。

本周一手房整體同比下降39%，其中一線城市下降14%，二線下降22%。 本周除成都、深圳同比略升5%以內外，其他城市本周同比均下降，其中北京、上海、南京、重慶同比下降50%以上。

本周二手房銷量由于受深圳二手房成交量環比大幅上升影響，本周整體環比上升45%，同比基本持平。本周北京、天津、武漢、深圳環比上升9%、9%、35%、157%，杭州環比下降15%。除深圳由于限購的特殊原因出現暴漲，其余城市與前期持平或小幅下降。

房價經歷前期普遍止跌并小幅上漲后開始盤整，尚無優惠促銷。本周環比上升0.2%，其中一線城市下降4%，二線上升4%。目前一二線城市相對去年1月1日 的房價整體漲幅為48%。

庫存可售量相對今年4月最低點上升31%，去化時間由12 個月下滑至6 個月。由于銷量仍處于高位，近期8 個城市的一手房平均去化時間為6 個月，預計隨著各地限購令的出臺正式執行，去化時間將上升。

因政策風險釋放后估值企穩，地產板塊估值具有一定投資吸引力。A股主流開發商估值10 年PE 16 倍左右，11 年11 倍，年初均價下RNAV折價11%。一線地產10 年PE15 倍，RNAV 折價14%；二線地產10年PE 16 倍，RNAV 折價5%。出租類10 年20 倍，RNAV 折價13%。

預計隨著超過14 個城市的限購令正式執行、三套信貸嚴格執行、加息引起的預期，未來銷量將逐漸下滑，進而帶動房價下降。

世博會后成為房產稅敏感時間窗口，因征稅范圍尚不確，尚難以完全確定房產稅試點方案出臺將是地產板塊新一輪上漲的契機。（責任編輯：楊瑩瑩）