鐵水日產(chǎn)245萬(wàn)噸!這可是近三年來(lái)的高點(diǎn)!這么高的鐵水產(chǎn)量，才不至于讓煤焦市場(chǎng)急速回落。焦炭在第二輪提漲落空后，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)向，新一輪焦炭提降已成功落地。5月16日零點(diǎn)起，邢臺(tái)、天津、石家莊、唐山等地部分鋼廠，對(duì)濕熄、干熄焦炭分別下調(diào)50元/噸、55元/噸。這給本來(lái)就穩(wěn)定不足的市場(chǎng)，又帶來(lái)了些許壓力。筆者分析認(rèn)為，6月煉焦煤壓力將略顯增大。

其實(shí)近幾年鋼鐵（鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告）行業(yè)的“金三銀四”旺季，并沒(méi)有非常火熱的表現(xiàn)，但總體比淡季市場(chǎng)稍有亮點(diǎn)。4月份，全國(guó)生鐵產(chǎn)量7258萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%;粗鋼產(chǎn)量8602萬(wàn)噸，同比持平;1-4月份，中國(guó)生鐵產(chǎn)量28885萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%;粗鋼產(chǎn)量34535萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%;很顯然，粗鋼和生鐵的增產(chǎn)基本都是4月份上來(lái)的。表明，4月以來(lái)鋼材需求恢復(fù)較好。鐵水產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)達(dá)到日產(chǎn)245萬(wàn)噸，這是三年來(lái)的新高。焦炭?jī)r(jià)格也上漲了一輪50元/噸，煉焦煤煤種每噸上漲30元-100元不等。就在大家期待“五一”行情時(shí)，鋼焦企業(yè)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，4月末焦煤價(jià)格卻開(kāi)始震蕩下行30--50元，想通過(guò)節(jié)日補(bǔ)庫(kù)穩(wěn)定焦煤的預(yù)期有所減弱。

焦化企業(yè)在提漲一輪后，部分焦化廠利潤(rùn)回升，但鮮有焦化廠采取限產(chǎn)措施，恐怕沒(méi)有廠家與利潤(rùn)過(guò)不去。截至4月末，山東、河北、山西地區(qū)焦化廠平均盈利21元/噸，較上月3月27日均值增加19元/噸。盈利驅(qū)使多數(shù)焦化廠開(kāi)工率連續(xù)6周上升。5月中旬下游端鋼廠焦炭庫(kù)存充足，可用天數(shù)12天。短期內(nèi)焦炭供應(yīng)仍偏寬松，焦炭?jī)r(jià)格仍有下降預(yù)期，預(yù)計(jì)本次焦炭?jī)r(jià)格提降還有一輪的下降空間。

焦煤價(jià)格下降，煤礦的產(chǎn)量增加。2025年1月-4月，中國(guó)的規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量累計(jì)為15.8億噸，同比增長(zhǎng)6.6%。其中4月份產(chǎn)量3.9億噸，同比增長(zhǎng)3.8%。同期僅山西省同比增長(zhǎng)16.6%，山西省作為焦煤生產(chǎn)大省，焦煤占比30%左右。同樣全國(guó)焦煤生產(chǎn)呈現(xiàn)大幅攀升，從煤炭上市公司公布的數(shù)據(jù)看，2025年1月-4月，企業(yè)A產(chǎn)量合計(jì)為6183萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.3%。企業(yè)B產(chǎn)量合計(jì)為3291萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.2%;焦煤產(chǎn)量同期的的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼鐵和焦炭。山西部分礦井還有增產(chǎn)任務(wù)，與市場(chǎng)需求不相匹配，焦煤穩(wěn)價(jià)的底牌失衡。5月第二周，山西省焦煤礦的開(kāi)工率依然高達(dá)82.5%，焦煤的庫(kù)存同比去年多了23%。所以5月焦煤價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，也在情理之中。20日焦煤競(jìng)拍流拍率55.3%，價(jià)格以下調(diào)為主。長(zhǎng)治沁新優(yōu)質(zhì)低硫瘦焦煤成交價(jià)下跌30元/噸至1170元/噸;安澤低硫主焦煤1230元/噸降20元/噸;臨汾鄉(xiāng)寧低硫瘦精煤A10.0、S0.5、G60執(zhí)行承兌1120元/噸跌40元/噸。河北、河南、安徽、東北等焦煤企業(yè)部分礦井的焦煤價(jià)格已近接近或低于成本線，注意觀察成本有沒(méi)有強(qiáng)支撐。

焦煤進(jìn)口減少，緩解了一定的市場(chǎng)壓力。4月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤889.3萬(wàn)噸，同比降18.8%，環(huán)比增3.6%，終結(jié)了環(huán)比連續(xù)四個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)。1-4月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3632.7萬(wàn)噸，同比降4.0%。煉焦煤進(jìn)口量略減，還是為市場(chǎng)贏得了一定的喘息機(jī)會(huì)。目前海運(yùn)焦煤市場(chǎng)由于到岸價(jià)倒掛100-150元，進(jìn)口量減少。甘其毛都庫(kù)存從3月份的440萬(wàn)噸下降至300萬(wàn)噸左右。雖然蒙古焦煤進(jìn)口前4個(gè)月1569萬(wàn)噸，同比下降了17.%，但仍然是我國(guó)進(jìn)口焦煤最多的國(guó)家。