受庫存高位影響，下游電廠以剛需采購為主，買方心理采購價位普遍較低，壓價保持強勢，個別混配煤價格低于指數;但受節前補庫影響，詢貨需求有所增加，環渤海港口庫存持續回落、水電預期偏弱等因素支撐，貿易商挺價心態升溫，大部分報價趨穩運行，預計端午節之間，煤價穩字當頭。

近期，環渤海港口需求表現乏力，市場出現了少量空單需求，但整體數量還是不多，對于庫存基數來講還是太少。大部分貿易商普遍持觀望謹慎態度，中小戶發運下水減少。隨著天氣轉熱，下游電廠日耗有所提升。此外，政策方面也要求下游電廠增加庫存，減少進口煤的采購，配合港口加快疏運，部分電廠已經開始加快采購。

本周，港口市場穩字當頭。首先，國內供應收縮，四月份，全國原煤產量3.9億噸，同比增速回落至3.8%，環比下降11.6%。煤價下跌導致部分煤礦主動減產，五月份煤炭（煤炭行業分析報告）產量或進一步減少。而高成本煤企和老礦井虧損面擴大，或加速減產自救，供應端壓力將有所緩解，大秦線日發運量降至正常水平。其次，進口煤持續減少。四月份，我國進口煤煤同比減少16.4%，1-4月份，我國進口量同比下降5.3%。進口煤價格倒掛(各煤種價格倒掛20-40元/噸)，疊加印尼實行HBA新規等因素，進口量或繼續下滑。再次，需求端支撐漸顯。南方氣溫回升，民用電負荷回升，電廠日耗繼續緩慢提升。此外，“迎峰度夏”備煤需求啟動，部分用戶節前逢低采購，帶動市場交投活躍度回升。

因港口庫存過高，倒逼港口嚴格菜單提報，促使發運減量，近期大秦線日運量回落至100-105萬噸，呼鐵局批車降至25個大列左右，港口調入量在中位水平徘徊;而下游空單補庫需求增加，部分沿海電廠也增加了長協兌現和市場煤采購，北上拉運積極性略有提升。北方沿海氣象條件良好，港口整體調出量略好于調入量，環渤海港口庫存總量呈現緩慢下滑態勢，其中，秦港庫存降至700萬噸附近。

宏觀經濟復蘇，疊加用煤旺季即將到來，整體社會用電量緩慢復蘇。在“迎峰度夏”補庫驅動下，終端采購節奏有望加快，但社會庫存尚在高位;疊加清潔能源發力及經濟處于恢復期等因素影響，需求大規模釋放概率不大，節前煤價漲幅有限，以穩為主。