剛過去的第一季度，京東經歷了從略顯沉默到高調登臺、成為主角的過程。此前幾季的業績溝通會上，分析師們拋出的問題總是離不開“國補的可持續性”、“高基數之后的增長動力”、“電商競爭格局”、“京東的中長期優勢”等等，這一季的最大主角則變成“外賣”的當下與展望。

當然，一個基礎條件在于，京東交出的是一份滿目“雙位數增長”的超預期成績單。一季度，京東實現3011億元總收入，同比增長15.8%，創下近三年來的最高同比增速；調整后凈利潤128億元，同比增長43.8%。同時，京東上調2025年的收入及盈利增長預期至雙位數。

如今的京東在“雙線作戰”。最核心的零售業務受益于國補，增長態勢仍在持續，但市場期待更多增長新動力。大力投入的新業務外賣，正處于投入資源搶市場的階段，未來則要承擔起“即時零售心智培養”及“高頻帶低頻”的責任，讓用戶在京東app產生更多“交叉消費”。

這也是為什么，外界極其關注京東外賣的UE（單位經濟效益）情況及后續投入規劃。但管理層并未給出明確解答，許冉表示“現階段更加關注的還是用戶和商家的體驗，業務規模和投入資源的ROI也在關注中，過段時間可以分享更多。”

值得一提的是，過去一段時間，劉強東作為京東創始人的存在感愈加凸顯。今年3月，劉強東現身香港科技大學參觀人工智能項目，4月份送外賣、請騎手吃火鍋，5月10日身穿印有京東外賣二維碼的T恤出現在日本街頭。

一位京東人士稱，劉強東現在每周會數次參與零售、物流（物流行業分析報告）等板塊的日會，在會上解決大部分方向性問題，“商品、價格、服務等用戶體驗相關的話題，是他關注最多的部分。”去年以來，將京東推上輿論高點的漲薪、為外賣員繳納社保等決策，也均由他親自下達。

近一年來，或AI、或出海，互聯網大公司似乎都在新故事里忙忙碌碌。京東在核心業務被四面挑戰的狀態下，也的確需要一些新刺激、新變化、新可能，靈魂人物走向一線，或許會帶來不同的面貌。