水泥行業對比去年同期總體呈現需求下降減緩、價格先抑后揚、效益明顯回升的特征。一季度全國水泥市場競爭環境改善有三大支撐因素：一是需求端下滑幅度減緩，超過預期，全國水泥產銷量同比跌幅在2%以內，優于去年同期；二是供給端精準調控，企業通過錯峰生產等動態調節方式減少供應量，有效穩定市場；三是在政策引導下，各地水泥企業形成共識，惡性競爭明顯減少。

從需求端看，水泥需求下降幅度明顯緩解。基建投資拉動緩沖了部分市場需求下行影響，使得一季度水泥需求雖仍下降，但幅度明顯減緩。從供給端看，庫存處于合理水平。一季度，全國水泥庫存庫容比為58%，比去年同期下降7個百分點。水泥行業企業實施精準調控，全國大部分地區一季度錯峰生產計劃天數同比增加5%至10%。“企業對于利潤改善形成共識，惡性競爭行為顯著減少。

走勢呈現“先抑后揚”的特征。中國水泥協會監測數據顯示，一季度全國水泥市場平均成交價為397元/噸，相較去年同期漲幅為9.3%。分區域看，東北地區水泥價格仍居全國首位，達到486元/噸，較去年同期上漲119元/噸。行業自律和錯峰生產是短期改善東北地區水泥行業盈利的有效手段。

值得關注的是，一季度水泥行業在政策引導、行業自律強化等多重因素推動下，行業整體運行質量顯著提升。需求端下滑幅度縮小，價格同比實現明顯回升，疊加煤炭（煤炭行業分析報告）成本下降帶動成本下移，預計一季度水泥行業利潤將由去年同期的虧損轉為盈利，有望達到15億元至20億元。從已披露的水泥上市公司公告獲悉，一季度海螺水泥實現凈利潤18.08億元，同比增長約20%；華潤建材科技預計一季度盈利1億元至1.2億元，實現扭虧；天山股份凈利潤虧損14.94億元，實現了同比減虧。

展望二季度，國內水泥市場需求預計將較一季度有所提升。預計基建投資增速將保持回升態勢，為水泥需求提供堅實支撐。國內水泥市場需求無論是環比還是同比，均有望繼續回升。