2024年，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈虧損超600億、企業(yè)負(fù)債突破3萬億，產(chǎn)能過剩的警報(bào)劃破行業(yè)長(zhǎng)空。而本應(yīng)收縮的產(chǎn)能陣線，卻在開年之際，全然不顧高懸的達(dá)摩克利斯之劍，再度加碼超665億元產(chǎn)能。一邊是“產(chǎn)能過剩”的紅色警告，一邊是“卷不死”的瘋狂加碼，產(chǎn)能出清成為橫亙?cè)诋a(chǎn)業(yè)前行道路上的巨石，難以撼動(dòng)。

從供給端來看，根據(jù)中信建投研報(bào)，到2024年底，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片、電池片、組件的產(chǎn)能分別達(dá)到1447GW、1160GW、1193GW、1428GW，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩均在一倍以上。嚴(yán)重的產(chǎn)能供應(yīng)過剩之下，多數(shù)組件企業(yè)在10%的毛利率水平下貼身肉搏，價(jià)格戰(zhàn)成為沒有剎車的死亡游戲。市場(chǎng)苦等中小玩家出局，開啟產(chǎn)能出清的新篇章，可現(xiàn)實(shí)卻等來又一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張。2025年剛開局，30個(gè)項(xiàng)目密集進(jìn)行公示，總規(guī)模超182GW。其中，7個(gè)電池、組件項(xiàng)目已順利投產(chǎn)、竣工，規(guī)模合計(jì)31.1GW。與此同時(shí)，9GW組件項(xiàng)目設(shè)備入場(chǎng)，進(jìn)入投產(chǎn)前的沖刺階段。

在建項(xiàng)目方面，7個(gè)電池、組件項(xiàng)目破土動(dòng)工，規(guī)模達(dá)14.97GW。另外，7個(gè)硅片、電池、組件項(xiàng)目獲得公示，規(guī)模總計(jì)78.1GW;1個(gè)異質(zhì)結(jié)電池項(xiàng)目成功通過備案。除此之外，2025年擴(kuò)產(chǎn)熱情依然不減，共有7個(gè)、超29GW項(xiàng)目簽約落地，包括12W拉晶、切片，8GW電池組件。