迅銷和H&M為首的線下快時尚巨頭，在過去的5年間連續面對了兩波算法失靈的浪潮：一是以規模擴張換增長的邏輯受到了以Shein為首的線上快時尚品牌沖擊，徹底失效，二是節流換取利潤增長彌補營收增速差的算法，也在逐漸失效。不僅僅是限于傳統線下快時尚龍頭們，驅動行業模式轉型的線上快時尚新貴Shein，也在面臨著算法失效的考驗。

不穩定的營收增速和過薄的利潤安全墊，并不符合現階段Shein的體量。因為Shein目前還是一家未披露財報信息的非上市企業，我們無法得知具體是何原因導致Shein出現如此明顯的增速下滑。觀察者認為問題大概率出現在了算法層：去年以來Shein外部競爭加劇，傳導至供給側，供應商壓力陡增，小快單返的算法面臨重構。

亞馬遜先后打出組合拳，來收復Shein依靠低價卷走的市場：無論是一鍵比價，還是針對性上線低價商店“Amazon Haul”，矛頭都對準了Shein所擅長的低價領域。這一過程中，Shein一方面加大了營銷開支維持增長，一方面向下向內傳導價格壓力。供應商在2024年感知最明顯的變化，是同款服裝訂單價格普遍下降了5%-7%左右。Shein也在通過供給內部競爭，轉移備貨壓力，當首單銷售情況良好。