產地和港口煤（煤行業分析報告）價走勢出現兩極分化。臨近夏末，產地市場需求不弱，煤價保持堅挺;而港口市場卻出現詢貨減少，煤價走弱的現象，為啥會出現這種情況呢?

上周，隨著進口煤比價優勢明顯減弱，部分終端采購需求逐漸轉向內貿市場，詢貨增多，環渤海港口煤價累計上漲了25元/噸。本周開始，利空因素出現，“迎峰度夏”耗煤高峰期結束，華東地區氣溫降至33攝氏度以下，且大部分電廠庫存較為寬裕，不急于采購，而是積極消耗自身庫存。由于夏季，民用電占比較高，一旦氣溫回落，疊加水電出力改善，沿海地區煤炭需求下降是大概率的事。以沿海電廠目前的庫存水平，以及長協和進口煤的穩定供應，基本可以高枕無憂，平穩度過九月份。因此，沿海地區用戶觀望情緒占據主流，短期需求爆發、煤價大幅上漲的機會不大，行情恐難擺脫弱勢局面。隨著民用電負荷的回落，港口煤價面臨下跌壓力。

從電廠存煤情況來看，經歷了一夏天的消耗，重點電廠去庫較快。截止目前，全國重點電廠存煤1.06億噸，較六月底減少了1400萬噸，但同比去年還是增加了1900萬噸。而目前，沿海八省電廠存煤3665萬噸，比六月底減少了60萬噸，同比增加了730萬噸。經歷了夏季的持續高溫，沿海電廠存煤幾乎沒有減少，存煤下降的主要還是內陸地區。主要原因是沿海地區“近水樓臺先得月”，海上拉運進口煤比例提高，且補充及時;夏季過后，沿海電廠幾乎不需要補庫。而內陸電廠的庫存消耗較多，后續利用淡季補庫可能會出現，這也促使產地市場相對活躍。

目前，產地市場偏緊，現貨庫存有限;而陜西延安又發生礦難，礦區安檢趨嚴，多地煤礦停產整頓，煤炭生產受到一定影響，供應有減量可能。產地需求尚可，市場相對活躍，拉煤車不減，煤價仍有支撐。而港口市場主要針對沿海地區，沿海電廠存煤充足，進口煤補充較多，對北港市場依賴性有所降低，派船北上采購減少，詢貨積極性不高，造成港口市場不活躍，港口煤價相對偏低。目前，“三西”主產地發運環渤海港口煤價倒掛70-100元/噸不等，也就是說除非發至港口后，港口煤價能上漲70-100元/噸才有利潤;否者的話，發運肯定要賠錢銷售。因此，除了主力貿易商或礦企為確保鐵路計劃和滿足固定用戶需求必須發運以外，其余中小貿易商營銷下水煤的積極性很差。產地市場保持堅挺，以及貿易商發運到港數量減少，也造成現貨緊張，港口煤價跌幅有限。一旦有需求出現和詢貨增多現象，港口煤價就會止跌企穩并小幅上漲。