供應收縮、港口庫存下降以及大型煤企外購價格提振市場情緒等是當前北方港口煤價持續上漲的主要因素。然而，需求釋放有限、電廠檢修將對當前煤價起到壓制作用。以下幾個問題要引起我們注意，一、煤（煤行業分析報告）炭發運倒掛現象雖有改善，但發運仍不理想，大秦線、張唐線運量下降明顯，環渤海港口庫存繼續緩慢下行。二、電廠招標采購的煤種詢貨困難，有的煤種處于船等貨。三是天然氣和國際煤價雙雙上漲，助推國內市場保持堅挺。四是化工等非電行業開工較好，補庫需求積極。

產地方面，近期受事故影響，陜西、山西等地煤礦安檢嚴格，月初部分煤礦復產，但生產和發運未達到高位。需求方面，非電行業開工良好，補庫需求積極;受庫存高位及日耗下降影響，電廠仍以溫和補庫和拉運長協為主。沿海市場方面，“迎峰度夏”基本結束，終端電廠日耗持續下滑，電廠庫存去化較慢。但安監壓力持續，供應彈性有限，水電等替代性需求一般;疊加下半年經濟復蘇，“金九銀十”到來，全社會煤耗需求隨著經濟復蘇而加快釋放。值得注意的是，大部分貿易商擔心夏末有煤價大跌行情，為規避風險，提前將手中的貨低價拋出，后續暫停發運，造成市場煤階段性短缺;需求復蘇，煤價終于在夏末出現反彈。而港口煤價上漲，疊加供應收縮、環渤海港口庫存下降以及大集團外購價格上漲均提振了市場情緒。

盡管面臨夏季高溫退去、日耗回落和預期非電行業運行偏弱，影響煤價大幅上漲，但仍有幾個重要原因支撐煤炭市場暫時走強。首先，近期發生的多起事故引起各產區警示，主要產區安全形勢趨嚴;疊加亞運會即將召開，安全檢查趨嚴。產煤礦銷售良好，供給短期收縮，部分煤礦價格繼續上漲，對港口煤價形成支撐。盡管民用電負荷回落，但冶金、化工等行業積極備貨，民用需求增加;其次，主要發煤港口去庫進程加快。截止目前，我國秦京曹八港合計存煤1952萬噸，同比去年基本持平;其中，秦皇島港存煤476萬噸，低于500萬噸警戒線。可售優質煤源較少，支撐了報價保持堅挺。再次，大型煤企外購價格上調，提振市場情緒。近期，大型煤企兩度上調外購價格，進一步支撐了港口煤價上揚。