隨著極兔速遞通過港交所上市聆訊，這一輪快遞巨頭的港股上市潮，即將敲響第一次鐘聲。在中國乃至全球快遞市場，極兔都稱得上是一個奇跡。2015年創立，短短幾年時間便成長為東南亞快遞物流（物流行業分析報告）老大；2020年進入中國市場，3年就躋身行業前五。極兔速遞的崛起，意味著傳統快遞行業重資產、高人力的商業模式，在絕對的資本優勢面前，并非不可逾越的高峰。

但是，以快著稱的極兔，進入2023年，卻慢了下來，在核心市場中國區域的業務量增速，不及行業均值，警鐘敲響。動如脫兔、狡兔三窟的極兔速遞，被貓（阿里系）和狗（京東系），合力按住了。極兔中國市場失速的首要原因在于，價格戰的功效，在邊際減弱。快遞行業，與電子商務深度綁定。快遞需求，并不是由消費者驅動，而是由電商平臺及商家來驅動的；其核心動力，并不是建立在品牌認知、渠道慣性基礎上的消費習慣，而是電商圈認可的穩定的性價比。

價格戰可以幫快遞公司快速獲得市場份額。畢竟，對于像義烏商家這些電商企業而言，每單省出來的幾毛快遞費，很可能就是他們的大部分利潤。一旦價格戰退潮，馬上就會遭遇商家們的用腳投票，市場占有率也留不住。從2022年到2023年上半年，極兔速遞中國業務的單票收入穩定在0.34美元，平均單票成本從0.4美元進一步下降至0.34美元。這就意味著，就連極兔，也開始從價格戰中撤退了。

中國快遞市場的增速逐年下滑，正在逐步過渡至存量時代；頭部快遞公司格局相對穩定，市場競爭氛圍從未放松。護城河相對更淺的極兔，很難繼續偷偷搶奪三通一達的市場。更棘手的是，一直給極兔輸送大部分業務的拼多多，其國內電商業務出現了明確的增長瓶頸。拼多多自己可以通過Temu進軍北美電商市場，開辟第二曲線，尚未將業務拓展至歐美地區的極兔，便無法繼續依靠拼多多實現業務跨越。總的來說，極兔速遞打完“三板斧”，就與三通一達站在了同一起跑線。要想繼續升維成長，只能與京東物流、菜鳥等高階對手正面對決。