下游需求逐步回暖，疊加供應(yīng)偏緊等因素，國(guó)內(nèi)鎢精礦價(jià)格自4月以來(lái)持續(xù)上漲，達(dá)到近年來(lái)新高。這并非個(gè)例，銻、錫、鉬等小金屬價(jià)格也呈現(xiàn)不同程度的上漲態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在供給收縮等因素的推動(dòng)下，小金屬供需失衡格局或成為常態(tài)。

在供給短缺的同時(shí)，小金屬需求增長(zhǎng)，推動(dòng)價(jià)格上漲。以金屬銻為例，礦端面臨多重因素?cái)_動(dòng)，導(dǎo)致銻精礦原料短缺加劇，疊加湖南地區(qū)環(huán)保督察影響冶煉端產(chǎn)能，共同導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銻錠/氧化銻產(chǎn)量下降。

同時(shí)，銻作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于新能源（能源行業(yè)分析報(bào)告）行業(yè)快速發(fā)展，疊加半導(dǎo)體、汽車(chē)等行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，銻下游需求旺盛。

2019年銻下游需求中光伏玻璃占比僅為5%，2023年快速提升至23%。2021年-2023年，光伏玻璃用銻量分別為1.09萬(wàn)噸、1.95萬(wàn)噸、3.42萬(wàn)噸。銻需求持續(xù)增長(zhǎng)，缺口越來(lái)越大，銻價(jià)中樞將持續(xù)上移。

從金屬鎢的需求端來(lái)看，光伏鎢絲、礦用合金等領(lǐng)域需求量持續(xù)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年鎢價(jià)仍會(huì)呈上行趨勢(shì)。今年以來(lái)，金屬鉬價(jià)格快速上漲。今年6月初，鉬鐵價(jià)格超過(guò)25萬(wàn)元/噸。開(kāi)源證券此前表示，考慮到海外伴生礦產(chǎn)量下降，以及國(guó)內(nèi)供給增量有限，預(yù)計(jì)2024年全球鉬產(chǎn)量維持25萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)2024年鉬礦供給相對(duì)需求偏緊。近期鉬價(jià)邊際回升，預(yù)計(jì)2024年鉬價(jià)有望維持30萬(wàn)元-35萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。