5月29日，65%黑鎢精礦價格為17.1萬元/噸，較年初上漲19.6%，較年內最低價上漲22.1%，較2024年均價上漲24.8%；65%白鎢精礦價格為17萬元/噸，較年初上漲19.7%，較年內最低價上漲22.3%，較2024年均價上漲25.1%。鎢礦價格持續高漲，主要是因為供應一直偏緊。據悉，全球鎢礦資源分布較為集中，根據美國地質勘探局（USGS）統計，2024年全球鎢礦儲量為440萬噸。其中，中國240萬噸，占比高達55%。在全球鎢礦開采中，中國的主導地位穩固，因此國內鎢礦供給指標的變化，將對鎢價產生重要影響。

2025年中國第一批鎢礦開采總量控制指標為5.8萬噸，較2024年度第一批指標減少4000噸，降幅6.45%。其中，主產區江西、云南、廣東、廣西分別同比減少2370噸、400噸、266噸、240噸。低產區如湖北、安徽、浙江、黑龍江等，2025年第一批鎢礦開采指標歸零，鎢礦供給全面收緊。除了開采指標收緊，當前鎢礦品位下降也是鎢礦供應減少的影響因素之一。根據中國鎢協統計，2024年至2025年，鎢礦原礦平均品位從0.42%下降至0.28%，導致單位精礦開采成本提升至10萬元/噸以上。

目前來看，作為國家戰略性稀缺資源，鎢上游資源端受到國家開采配額管控、環保監管趨嚴及在產礦山資源品位自然下降等多種影響，整體供給增速低于需求增速。鎢號稱“工業牙齒”，廣泛應用于工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領域，由于鎢的稀缺性和不可替代性，目前其已被世界各國列為重要戰略金屬，被譽為“高端制造的脊梁”。

整體來看，用于生產硬質合金刀具的鎢，占到鎢需求總量的40%以上。硬質合金刀具是一種高性能切削工具，具有高硬度、耐磨性好、切削性能穩定等特點，從數控車床、數控加工中心到車銑復合機，均有廣泛的應用。在軍工領域，軍用鎢材和機械用鎢發展迅速，帶動了鎢需求的上升。此外，近年來，航空航天、工業機器人、醫療器械、半導體（半導體行業分析報告）等高端領域對鎢的需求增量同樣明顯，成為拉動鎢需求增長的新動力。