近期，金（金行業(yè)分析報告）價在全球主要大類資產(chǎn)中表現(xiàn)亮眼，3月份，COMEX黃金漲幅達9.74%。金價的上漲，既源于美聯(lián)儲部分官員鴿派發(fā)言下，市場對于降息預期的進一步升溫，也源于全球央行購金需求和居民對金飾需求的持續(xù)釋放。美聯(lián)儲在眾多細分通脹數(shù)據(jù)中偏愛“個人消費支出數(shù)據(jù)”。3年來的低點說明美國通脹繼續(xù)回調(diào)，為后續(xù)美聯(lián)儲開啟降息周期打下了基礎(chǔ)，同時降息預期也再度推升黃金繼續(xù)刷新歷史高點。

多家國內(nèi)黃金品牌報價也水漲船高。以周大福飾品金價為例，3月該品牌飾品金價為630元/克，4月最新報價為693元/克，一個月的時間每克金價漲幅達到63元。從長期來看，美聯(lián)儲降息為大概率事件，美債實際利率壓力緩解，利好黃金。

美聯(lián)儲降息周期開啟后，美國實際利率可能會迎來快速下行，進而帶動黃金價格進一步上漲。此外，全球央行購金需求是近年來持續(xù)推升金價中樞的重要因素。預計在全球去通脹進程較為緩慢等多重因素下，全球央行購金需求還將長期保持強勁，對金價中樞也將形成較強支撐。

盡管當前金價已經(jīng)處于高位，但在美聯(lián)儲貨幣政策有望轉(zhuǎn)向?qū)捤傻年P(guān)鍵時點，黃金價格上漲具有較強的確定性。且黃金也可以憑借其與國內(nèi)股債走勢較低的相關(guān)性，發(fā)揮對沖投資風險的作用。因此，對于普通投資者而言，作為兼具確定性、對抗全球通脹能力以及風險對沖能力的大宗商品，黃金依舊具備較高的投資價值。