從短期看，避險情緒支撐金（金行業分析報告）價較快上漲。近幾年地緣沖突不斷升級，特別是今年俄烏沖突、巴以沖突屢次出現升級跡象，加之美國大選的不確定性，加劇了市場對于未來全球經濟增長的擔憂，推動更多資金流向避險資產黃金。同時，由于金價上漲在金融市場產生的賺錢效應，熱錢的投機炒作又進一步放大了黃金價格的漲幅。

國際金價以美元計價，美聯儲貨幣政策走向一直是影響黃金價格的關鍵因素。隨著美國經濟下行壓力增大，通脹上行動能減弱，市場普遍預期今年美聯儲貨幣政策將轉向寬松周期。近日，美聯儲主席鮑威爾表示調整貨幣政策的時機已到，市場對于9月份美聯儲降息預期更為強烈。從歷史經驗看，降息后金價多呈現震蕩上漲，使得投資者對于“降息—美債利率走弱—推高黃金價格”傳導關系較為認同，貨幣政策的轉向預期成為黃金上漲重要推手。

出于尋求金融安全、去美元化等因素的考慮，近兩年全球央行開始大量購金。2022年、2023年全球央行及主權機構增持黃金量均超1000噸，約占當年全球黃金產量的三分之一。央行購入的黃金作為官方儲備資產，不在市場上流通，加之中國、印度等國居民在消費端的強勁需求，一定程度上打破了過去市場的供需關系，為金價提供了長期上行驅動力。

影響金價的因素包括地緣政治局勢、美聯儲政策走向、市場風險與不確定水平和長期供需關系變化等。由于這些變量對黃金價格的影響機制各不相同，要看清金價上漲邏輯并對未來走勢形成理性判斷，投資者就需對這些變量進行密切關注和深入了解。