去年存量房貸利率集中下調(diào)引發(fā)了階段性的銀行資金壓力、大行融出意愿下降以及小行買債意愿提升。今年，央行對貨幣政策框架進行了調(diào)整，暢通了利率傳導(dǎo)機制；構(gòu)建了新的利率走廊，收窄走廊寬度，使得流動性分層現(xiàn)象顯著緩解。

通過豐富公開市場工具，增加國債買賣工具對債市極端交易和曲線形態(tài)進行糾偏。因此，當(dāng)下如果再次推進存量房貸利率下調(diào)，配套貨幣政策的精準支持，預(yù)計對銀行間流動性影響可控。

存量房貸利率下調(diào)對于銀行息差構(gòu)成挑戰(zhàn)。今年以來，利率市場化推進步伐不斷提速，2024年二季度各類銀行的凈息差基本保持穩(wěn)定，持平于上期的1.54%，整體依然較低。出于穩(wěn)定銀行息差的考慮，如果存量房貸利率下調(diào)，預(yù)計是以對銀行息差影響更為溫和的方式推進，并且需配套負債端成本降低。

如果能夠調(diào)降存量房貸利率，可以有效減輕居民的負債壓力，釋放購買力，從而提振居民支付能力和消費信心，刺激消費回升，為經(jīng)濟增長提供動力。同時，還能減少提前還貸等情況，穩(wěn)定房地產(chǎn)（房地產(chǎn)行業(yè)分析報告）市場，若進一步下調(diào)存量房貸利率，將繼續(xù)為借款人節(jié)約利息支出，有利于擴大消費和投資。

也有助于穩(wěn)定住房消費預(yù)期，減緩購房者因房貸利率下降帶來的觀望情緒。存量貸款利率盡可能一次性降到接近中長期定期存款利率水平，讓居民形成按揭仍舊是低利率、普惠利率的觀感，進而抑制提前還貸，鼓勵按揭買房。