過去香港人民幣央票發(fā)行規(guī)模一般為100億元至200億元，這次發(fā)行規(guī)模達(dá)600億元，創(chuàng)下歷史最大單次發(fā)行規(guī)模，將實質(zhì)性回收離岸人民幣流動性，央行堅決維護(hù)匯率穩(wěn)定的意圖十分明確。消息發(fā)布后，離岸人民幣兌美元當(dāng)日收復(fù)7.35關(guān)口，較日內(nèi)低點一度反彈約100個基點。

央行票據(jù)是央行在市場上發(fā)行的一種短期債務(wù)工具，具有回籠資金，也就是收緊市場流動性的效果。過去，在人民幣兌美元匯率貶值壓力較大的時候，中國人民銀行曾多次發(fā)行離岸人民幣央票，釋放穩(wěn)匯率信號。這次央行在香港市場較大規(guī)模發(fā)行央行票據(jù)，從穩(wěn)匯市的角度看，會在一定程度上收緊離岸人民幣流動性，防范短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過度聚集。這與央行近期再度強(qiáng)調(diào)“三個堅決”，即“堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險”，一起傳達(dá)了更加明確有力的穩(wěn)匯率信號。

增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強(qiáng)市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。外匯管理局近日也表態(tài)稱，將加力維護(hù)外匯市場基本穩(wěn)定，完善跨境資金流動監(jiān)測預(yù)警體系，加強(qiáng)外匯市場逆周期調(diào)節(jié)和預(yù)期管理。盡管面臨短期波動，但支撐人民幣匯率的基本面因素依然穩(wěn)固，預(yù)計2025年內(nèi)人民幣匯率有條件維持基本穩(wěn)定，并且會呈現(xiàn)雙向浮動的特點。

內(nèi)部支持因素如央行堅定的穩(wěn)匯率政策以及中美利差對人民幣（人民幣行業(yè)分析報告）匯率影響有限等，都為人民幣提供了有力支撐。此外，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤也表達(dá)了信心，他相信憑借以往積累的豐富調(diào)控經(jīng)驗，相關(guān)部門有能力達(dá)成匯率維穩(wěn)的目標(biāo)。