在A股市場因春節假期休市期間，港股市場科技板塊表現活躍，部分AI、半導體板塊個股逆勢沖高。2月4日，港股市場迎來大漲，主要股指中，恒生中國企業指數、恒生科技指數盤中雙雙創出階段新高。隨著美債利率下行以及2025年1月港股市場各個板塊業績普遍上修，港股市場的估值修復正在路上。就后市配置而言，隨著DeepSeek發布，多家企業更新或者發布了AI大模型，給了投資人更積極的期待。

汽車（汽車行業分析報告）、醫藥、消費等板塊此前漲幅較小，隨著國內促消費政策不斷落地疊加板塊自身業績改善，未來一段時間也會有不錯的表現。此外，金融股及高股息品種依然有較好的配置價值。對于港股市場可在此前啞鈴配置的基礎上，首先，建議增配DeepSeek發布催化下，盈利預期有所上修的港股互聯網與科技硬件標的；其次，適當增配受益于春節消費數據回暖、盈利預期有所上修的大眾消費板塊；最后，盈利預期相對穩健的紅利標的仍可作為底倉配置的選擇。

展望港股市場2025年的表現，港股市場流動性寬松有望延續，美聯儲降息趨勢不改，微觀層面除港股通帶來增量資金外，外資也有望階段性回流。港股基本面復蘇的大方向較為確定，復蘇進程關鍵看增量政策落地速度。綜合而言，影響港股市場的因素中積極因素偏多，考慮到當前估值、投資者情緒仍處于歷史偏低位置，2025年港股市場有望上行。

從政策層面進一步提振了紅利資產的配置價值。在國泰君安證券策略首席分析師方奕看來，紅利資產有望持續受益于前述方案，結合股息率和經營穩定性，推薦銀行、運營商、鐵路、公路等品種，港股股息率優勢更明顯。