近期，部分REITs在發(fā)行階段呈現(xiàn)出較高的市場(chǎng)熱度，投資人認(rèn)購踴躍。上述國壽投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這背后是多重因素共同作用的結(jié)果。從產(chǎn)品特點(diǎn)看，公募REITs是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，具有強(qiáng)制派息分紅的特性，能夠提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，與保險(xiǎn)資金的長久期屬性相匹配。同時(shí)，公募REITs與股票、債券（債券行業(yè)分析報(bào)告）等大類資產(chǎn)的相關(guān)性較低，有利于分散投資、降低整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合目前保險(xiǎn)資金欠配的大背景，國壽投資對(duì)于公募REITs的配置意愿較強(qiáng)。

在當(dāng)前宏觀利率持續(xù)下行的環(huán)境下，傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)的收益吸引力減弱，而REITs憑借其強(qiáng)制高比例分紅的特性以及相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期，為尋求增厚收益、注重穩(wěn)定回報(bào)的投資者提供了額外的配置選擇，REITs分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特價(jià)值也日益得到投資者認(rèn)可。

同時(shí)，對(duì)于保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)投資者而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的應(yīng)用也發(fā)揮了積極作用，將REITs指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益（FVOCI）的金融資產(chǎn)，有效平滑了二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)利潤表的影響，為投資者提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金及會(huì)計(jì)收益，大大提升了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的配置意愿。

REITs具有中等風(fēng)險(xiǎn)、中等收益、分紅比例相對(duì)較高等特征，為投資者提供了一種介于股票和債券之間的投資選擇。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，REITs的收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，這為投資者獲取相對(duì)穩(wěn)定的分紅現(xiàn)金流提供了堅(jiān)實(shí)的制度保障。因此，REITs契合保險(xiǎn)資金配置需求，新華資產(chǎn)積極參與多項(xiàng)REITs投資。