低調需求的王健林再次登上熱搜，而他掌舵的萬達集團也再次成為焦點，一場涉及48座萬達廣場的大規模股權交易引起大眾廣泛關注。太盟投資集團、騰訊控股、陽光人壽等機構組成的財團，以約500億元的巨資接盤。這些萬達廣場分布于北京、廣州、成都、杭州等一二線城市的核心地段，皆是商業綜合體中的佼佼者。它們單個估值普遍在7億至8億元之間，如此規模的交易，刷新了自2023年以來萬達資產處置的最高紀錄。

此次交易，延續了萬達近年來獨特的“熟人團”合作模式。太盟投資并非首次與萬達攜手，此前已參與珠海萬達商管600億元戰略投資，雙方建立了一定的合作默契與信任基礎。而騰訊的加入，更是意義非凡，標志著互聯網資本對實體商業的深度介入。

互聯網（互聯網行業分析報告）與實體商業的碰撞融合，一直是商業領域備受矚目的話題，此次騰訊參與萬達資產交易，無疑為這一趨勢增添了濃墨重彩的一筆。交易完成后，萬達商管的自持廣場數量從巔峰期的513座銳減至約300座，輕資產化戰略以一種前所未有的速度加速推進。

萬達方面宣稱這是“優化資產結構”，然而市場卻有著不同的解讀，多數人認為這是萬達在債務壓力下的無奈之舉，是“斷臂求生”的悲壯抉擇。

在這場交易中，險資的身影格外引人注目，成為核心力量。新華保險旗下的坤華基金、陽光保險等機構，通過折價收購的方式，以低于峰值40%的價格獲取這些商業地產項目的長期租金收益。

這一現象，深刻折射出當下商業地產行業的價值重構。在流動性危機的陰霾籠罩下，商業地產市場面臨著巨大的挑戰，許多項目價值縮水。而穩定現金流資產，如萬達廣場這類擁有穩定租戶和租金收入的商業綜合體，成為險資眼中抵御經濟周期的“避風港”。險資的投資策略，往往注重資產的穩定性和長期收益，在當前經濟環境下，這類商業地產項目恰好符合其需求。

回顧萬達的發展歷程，其資產拋售之路漫長而曲折，可追溯至2017年。彼時，監管層收緊海外投資政策，萬達的海外擴張之路受阻，王健林以“壯士斷腕”的決絕姿態，開啟了清空海外資產的征程。3.2億英鎊購入的圣汐游艇，不得不半價拋售；7億英鎊收購的萬達酒店，也被打包甩賣；文旅項目更是以438億元的“骨折價”賣給融創和富力。這場被稱作“世紀交易”的資產處置，成為萬達發展的重要轉折點，拉開了萬達輕資產轉型的序幕。

從階段性拋售數據中，我們能更直觀地感受到萬達所面臨的危機在不斷深化。2023年，萬達出售30座萬達廣場，坤華基金接盤14座；2024年，再售26座，新華保險、陽光保險成為主力買家；2025年初至5月，累計拋售53座（含年初5座及本次48座），總處置規模超80座，占原有資產的四分之一。