在以往的多次周期中，一旦遇到經濟運行低迷或者外部因素沖擊，擴大投資都是一個比較有效的策略，通過有效擴大投資需求來實現經濟穩定以及較快增長。可以說，有效需求不足是一個相對的概念，與發展階段密切相關，消費需求、投資需求、凈出口需求的相互關系以及外部環境變化，都會反映到我國的有效需求上。

我國總需求正在發生階段性、結構性變化。在過去的經濟高速增長階段，城鎮化、工業化迅猛發展，投資的潛力也非常大。基礎設施建設、城市建設以及房地產市場，這些都是帶動投資快速增長非常重要的領域。現在，我國經濟轉向高質量發展階段，基礎設施已經達到了一個比較完善的程度，基礎設施投資增速逐步放緩。

工業（工業行業分析報告）化總體上處于中后期，制造業正處于轉型升級過程中，制造業投資更多體現為技術性投資；隨著房地產市場供求關系發生重大變化，房地產市場的投資度過峰值，加之這幾年市場整體下行，相關投資也呈現增速下降的態勢。整體上看，投資需求在我國總需求中的比重有所下降。在這樣一個趨勢下，消費需求對整個國民經濟增長的基礎性作用、拉動作用日益凸顯。過去的十多年中，如果不考慮新冠疫情的影響，消費對國民經濟的貢獻率和拉動作用都已經超過了投資，消費需求對總需求的影響越來越重要。

當前我們所說的有效需求不足，一方面源于外部環境沖擊，地緣政治沖突加劇，中美貿易摩擦升級，外部需求面臨國際形勢不穩定不確定因素增多的不利影響。加之投資需求在收窄，消費需求就成為影響我國現階段有效需求的主要矛盾或矛盾的主要方面。另一方面隨著經濟發展階段變化，居民收入水平不斷提高，居民消費需求隨之變化，從生存型消費轉向發展型消費，在質量、數量及結構上都有新的要求。但是這些非常重要的潛在需求、新興需求還沒有相應的供給來滿足，還沒有得到有效釋放。所以我們看到，總需求中的這種“不足”更多體現在消費需求上。