去年夏末秋初，港口市場煤價格從八月中旬的1150元/噸漲至十月中旬的1600元/噸，漲幅為450元/噸。而前年夏末秋初，港口煤價從八月中旬的1050元/噸漲至十月中旬的2600元/噸，漲幅為1550元/噸，屬于大幅上漲。今年夏末秋初，煤價上漲不可避免，但受高庫存壓制，煤價漲幅有限。

度過夏季電煤需求高峰后，港口市場煤（煤行業分析報告）價格出人意料的在淡季出現上漲。8月18日，煤價開始上漲，到9月21日滯漲趨穩，從800元/噸漲至1020元/噸，累計上漲了220元/噸。同一時間段，產地市場也持續轉好，原因如下：首先，國際煤炭價格上漲，意味著進口煤價格優勢降低，自然有利于國內煤價的回升和貿易商開拓國內市場。其次，產地、港口煤價出現長期嚴重倒掛，且港口漲幅遠不如產地漲幅，港口貿易商無利可圖，沒有買新煤的意愿，造成市場煤可售資源越來越少。而夏末，部分電廠補庫，疊加化工、建材等非電行業出現備煤和采購，港口市場出現供應緊缺的局面，煤炭價格也就漲了上去。再次，隨著礦難事故率的增加，安全監察升級，還帶來了新一輪落后產能的淘汰，市場煤處于供給緊平衡的狀態。

影響煤價上漲的因素，除了進口煤以外，國內市場供需關系的改變是煤價上漲的重要核心原因，煤價波動的本質來源于供需錯配。從需求端看，煤炭消耗的50%在火電，17%來自鋼鐵，13%來自化工，其余有建材、冶煉等行業，消耗煤炭的主力是工業、基建和房地產等。因此，火電廠需求往往對煤炭價格起主要作用;主力電廠不參與，夏末市場復蘇，主要依賴化工、建材等非電行業復產備煤，部分中小電廠補庫，屬于階段性的拉運和采購，不可能出現持續性上漲行情。目前，進口煤優勢依然明顯，我國單月進口煤高達4000萬噸，其中，供應給沿海沿江地區的進口煤占到75%。下游終端基本不缺煤，小規模北上采購也保持剛需，或提卡所需。

一旦安全檢查結束，或者下游階段性采購告一段落，疊加鐵路運輸恢復(大秦線秋檢將于10月23日結束)，市場供應增加，環渤海港口庫存回升，港口煤價就會掉頭下跌。因此，不會復制往年夏末的持續性暴漲行情。