市場情緒相對積極，煤焦貿易商采購增加，焦炭價格開始上漲。市場轉向基本面，鋼廠利潤虧損擴大。中旬產地降雪運輸受限，鋼廠焦炭庫存下降，焦鋼博弈加劇，第三輪提漲100元落地。隨著運輸好轉，鋼廠庫存逐步回升，市場降價預期增強，1月初焦炭第一輪提降100元落地。

宏觀方面，重要會議結束后，政策預期短期對市場的影響減弱。國際局部沖突升級，市場焦點轉向，黑色商品波動有所收窄。12月份宏觀預期消退，終端需求處于淡季，鋼材利潤虧損擴大。鐵礦有補庫預期，鋼材利潤難以擴張。鋼材貿易商冬儲積極性有限。電爐開工提升，鋼廠高爐季節性、環保和虧損檢修增加。

原料煤冬季事故多發，煤礦（煤行業分析報告）安全檢查加強，局部地區產量受限，12月份煉焦煤走勢結構分化，優質主焦煤堅挺，配煤價格走弱。元旦之后煤礦產量或有小幅增加，焦炭價格下跌，煤價有所走弱。臨近春節煤礦將陸續放假，安全生產壓力仍存。焦鋼原料煤庫存不高，冬季有剛性采購需求，對焦炭支撐尚可。

總體來看，1月份鋼材貿易商少量被動冬儲，鐵礦補庫預期較強，鋼材利潤難有明顯擴張，鐵水產量維持中低位。降雪運輸好轉后，鋼廠焦炭庫存逐步有所回升，原料煤支撐尚可，焦炭價格有小幅下行壓力。

臨近春節，市場交投逐步轉淡，焦炭價格難有大幅下跌。節后重要會議即將召開及面臨旺季需求驗證，基建和出口對鋼材需求有所支撐，房地產需求下降，需求整體高度有限，鋼廠高爐逐步復產，市場總體或震蕩偏弱運行。