產(chǎn)地煤（煤行業(yè)分析報告）礦逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)改善，下游用戶多有觀望情緒。環(huán)渤海港口動力煤市場成交活躍度不高，市場冷清，貿(mào)易商出貨意愿增加，價格可議;下游需求極少，觀望為主。本周，下游詢貨問價偏少，市場實(shí)際成交不佳。對于后市預(yù)期，現(xiàn)階段，成本對價格形成支撐，而下游實(shí)際需求偏弱，短期內(nèi)市場僵持為主，煤價維持小幅回落。至于下周，市場能不能反轉(zhuǎn)，煤價能不能反彈，主要關(guān)注電廠日耗能否持續(xù)高位，以及能否迎來非電行業(yè)強(qiáng)勢采購?

供暖季接近結(jié)束，終端電廠去庫為主，大部分電廠存煤可用天數(shù)20天以上，負(fù)荷75%左右。在現(xiàn)有庫存及長協(xié)支撐下，市場需求不佳。非電方面，目前，元宵節(jié)剛過，水泥廠開工率只有40%左右。房產(chǎn)、基建都涉及建材化工都不及預(yù)期，用煤有限，少量用戶采購性價比較高的進(jìn)口煤，對國內(nèi)市場煤拉運(yùn)數(shù)量不多。本周，雖然港口可流通優(yōu)質(zhì)資源有限，但市場煤需求很差，部分貿(mào)易商著急出貨，煤價節(jié)節(jié)敗退。煤價無大跌可能，但上漲還需要等幾天，需要環(huán)渤海港口繼續(xù)去庫，非電行業(yè)也要搶購市場煤，一起配合，才會拉動煤價上漲。近期，市場可流通貨源不多，兩會之前供應(yīng)還有擾動，進(jìn)口煤價格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)國內(nèi)煤炭價格將呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。

下周煤價有反彈可能嗎?有利因素：首先，市場資源依舊偏少。目前，產(chǎn)地市場煤緊缺，坑口采購成本偏高，發(fā)運(yùn)到港處于30-50元/噸的倒掛，且看不到煤價上漲苗頭，港口貿(mào)易商集港發(fā)運(yùn)的積極性較低，環(huán)渤海港口市場貨源并沒有明顯的提升。其次，隨著天氣條件好轉(zhuǎn)，港口調(diào)出恢復(fù)正常，環(huán)渤海港口庫存止增轉(zhuǎn)降。環(huán)渤海八港合計(jì)存煤數(shù)量已經(jīng)持續(xù)一周小幅回落，跌落至2019萬噸。再次，重要會議召開在即，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)三月中旬前煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)仍將受限。第四，進(jìn)口煤價格堅(jiān)挺。國際海運(yùn)費(fèi)價格上漲，導(dǎo)致進(jìn)口煤成本上升。而國內(nèi)煤炭采購需求逐漸回歸，印尼受雨季和齋月等雙因素影響，供給受限，進(jìn)口煤價格較為堅(jiān)挺。截止目前，南方港口進(jìn)口5500大卡動力煤到岸價格僅較內(nèi)貿(mào)煤低30元/噸左右，進(jìn)口煤競爭優(yōu)勢已不明顯。預(yù)計(jì)下周后半程，最晚下周末，煤價有止跌企穩(wěn)、反彈可能。