本周期，沿海煤炭（煤炭行業分析報告）市場下跌行情“急剎車”，周期后端緩跌企穩，市場淡季背景下供需兩端弱勢僵持，市場看空情緒依舊濃厚，環渤海港口煤炭綜合價格指數保持小幅下行態勢。

一方面，淡季市場供需偏寬松格局基本確立，煤炭價格不具備堅挺基礎。在長協貨源的供應保障下，環渤海港口煤炭庫存持續拉漲，突破2300萬噸向上逼近2400萬噸，為即將到來的大秦線春季檢修托底，有效緩解市場對于供應短期收緊的擔憂。反觀終端需求市場，沿海八省電廠日耗已跌至去年同期180萬噸左右的淡季低位水平，而在持續貨源補充下，合計庫存較去年同期偏高300萬噸，在電廠機組同步大范圍檢修的背景下，需求端對于市場貨源的補充意愿明顯不足。市場供需兩端在淡季氛圍下呈現背向走勢，而非電行業的支撐尚未顯現，沿海煤炭價格承壓運行。

另一方面，價格持續突破防線，市場內外助力對抗。隨著煤炭主產地地銷情況好轉，拉煤車輛有所增多，部分煤礦價格出現反彈，盡管尚未傳導至港口端，但也對港口環節煤價起到一定支撐作用。而印尼煤炭在齋月及降雨影響下，到岸價格居高不下，進口煤價格優勢逆轉，部分采購轉向內貿，內貿市場抄底、補空單情況增多，助力煤炭價格止跌企穩。

綜合來看，盡管大秦線春季檢修即將展開，但市場對于供應的擔憂并不明顯，在今年以來大秦線運量均處于偏低運行的前提下，檢修對運量及供應的影響將被弱化，加之需求端煤電、化工行業需求短期難有提振，市場煤炭價格短期并不具備反彈預期，沿海煤價將延續弱勢震蕩走勢。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2024年3月20日至2024年3月26日)，沿海煤炭運價止跌回升。截至2024年3月26日，運價指數報收588.64點，與3月19日相比上行35.48點，漲幅為6.41%。

具體到部分主要船型和航線，2024年3月26日與2024年3月19日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報30元/噸，環比上行2.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報16.4元/噸，環比上行0.6元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報19.5元/噸，環比上行1.7元/噸。