上周，沿海煤炭（煤炭行業分析報告）市場先穩后跌。本周，受大秦線檢修影響，市場淡季背景下供需兩端弱勢僵持，市場看空情緒依舊濃厚，港口煤炭弱穩運行。此外，階段性補空單需求采購完畢，后期市場缺乏需求支撐，短期內價格將延續弱勢。四月份，預計港口煤價先跌后穩再跌，跌破800元/噸是大概率的事。

今年，淡季市場供需偏寬松格局基本確立，下游庫存高位，不愁拉不到煤，因此，國內煤價基本不具備大幅上漲條件。即使有階段性采購，也僅僅是“三天樂”或者“兩天樂”而已。最近，在長協貨源的供應保障下，疊加持續封航影響，造成煤炭調進高于調出，環渤海港口煤炭庫存上升至2170萬噸，這也為大秦線春季檢修期間運量減少做好鋪墊，緩解市場對于供應短期收緊的擔憂。大秦線檢修之前，貿易商補空單及少量下游剛需采購補貨完畢，市場觀望情緒漸濃。檢修開始后，一小部分貿易商挺價，但下游依然壓價還盤，實際成交一般，煤市供需兩弱。

大部分貿易商對四月份市場預期偏弱，降價出貨意愿提高。但電廠庫存充足、保持長協煤拉運節奏，非電企業開工率低下、采購現貨數量有限，港口裝船量一度不及調入量，庫存有所積累。本周，中間商及下游剛需采購基本結束，剩余少量需求并不著急，繼續低價詢貨，市場上整體詢貨、問價數量較上周減少，尤其是高卡煤種需求更少，一些貨主著急低價出貨;也有一些貿易商保持樂觀，還想扛扛價。大秦線檢修開始后，多條線路發運成本依舊倒掛、港口可流通現貨尤其是優質貨源偏緊，疊加進口煤價格無優勢等利好支撐。反觀終端需求市場，沿海八省電廠日耗已降至186萬噸的淡季低位水平，而在持續貨源補充下，合計庫存較去年同期偏高280萬噸。在電廠機組大范圍檢修的背景下，需求端大都已提前備煤，因此，對于市場貨源的補充意愿明顯不足。本月，預計港口煤價跌幅在40-50元/噸，比上個月跌幅小一些。

綜合來看，盡管大秦線春季檢修展開，但市場對于供應并不擔憂。在進口煤飆升、電廠機組檢修的大背景下，檢修對運量及供應的影響已經被弱化。此外，需求端包括電廠、建材等行業需求短期難有提振，市場煤炭價格短期并不具備大幅反彈預期，沿海煤價將延續弱勢震蕩走勢。