春節(jié)過后，為了賺取利潤(rùn)和差價(jià)，抄底大軍紛紛囤煤買進(jìn)，看好后勢(shì)。然而，節(jié)后僅僅上漲了三天，煤價(jià)卻突然下行。大秦線檢修開始后，下游需求仍未改善，外加南方溫度適宜，民用電負(fù)荷回落，影響煤炭（煤炭行業(yè)分析報(bào)告）的銷售狀態(tài)和出貨節(jié)奏。本月上旬，煤價(jià)繼續(xù)回落，下跌了15元/噸，大量的煤炭抄底大軍再次被“割了韭菜”。上周后半程，市場(chǎng)風(fēng)云突變，受港口庫(kù)存下滑，詢貨增多等因素拉動(dòng)，港口煤價(jià)再次止跌，貿(mào)易商躍躍欲試，報(bào)價(jià)小幅探漲。

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)穩(wěn)中有漲。隨著港口煤價(jià)趨穩(wěn)，市場(chǎng)情緒向好，部分冶金、化工企業(yè)采購(gòu)增加，站臺(tái)貿(mào)易商采購(gòu)增加，交易略有活躍，部分煤礦根據(jù)采購(gòu)節(jié)奏對(duì)價(jià)格小幅調(diào)整。但正值用煤淡季，部分電廠開展機(jī)組檢修，多數(shù)貿(mào)易商仍偏觀望，市場(chǎng)需求有限。環(huán)渤海港口方面，港口市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，大霧散開，港口開航，發(fā)運(yùn)量增加，市場(chǎng)可售貨源逐步減少，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。但是，下游采購(gòu)需求一般，壓價(jià)采購(gòu)，整體成交較少。目前，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)倒掛，疊加規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，港口持續(xù)去庫(kù);但下游需求并不強(qiáng)勢(shì)，對(duì)高價(jià)貨的接受度較差。大部分市場(chǎng)參與者對(duì)煤價(jià)能否持續(xù)上漲沒有底氣，不看好后市的人居多。雖然貿(mào)易商報(bào)價(jià)上移，但需求平淡也是不爭(zhēng)的事實(shí)。大家普遍認(rèn)為煤價(jià)支撐不足，預(yù)計(jì)本輪港口煤價(jià)能上漲3-5天;下周，煤價(jià)有滯漲回落可能。

進(jìn)入四月份，大秦線如期開始檢修，日運(yùn)量降至100萬噸左右水平，調(diào)入量偏低，使得近期環(huán)渤海港口庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降。本周，環(huán)渤海八港存煤再次逼近2000萬噸，較檢修前減少了140萬噸。下游方面，需求端表現(xiàn)慘淡，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量更是降至49艘，接近年內(nèi)最低水平。綜上所述，盡管港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨緊缺，但難掩疲弱態(tài)勢(shì);傳統(tǒng)耗煤淡季，港口下錨船數(shù)量銳減，也顯示出下游終端需求的不足，以及對(duì)后市的看空心態(tài)。在上游發(fā)運(yùn)穩(wěn)定、貿(mào)易商不敢輕易囤貨、下游采購(gòu)謹(jǐn)慎等因素支撐下，環(huán)渤海港口市場(chǎng)保持低位剛性平衡。在大秦線檢修、港口市場(chǎng)煤缺貨的情況下，四月中下旬，環(huán)渤海港口5500大卡市場(chǎng)煤價(jià)格跌破800元/噸的可能性不大。但是，一旦進(jìn)入五月份，大秦線運(yùn)輸恢復(fù)，環(huán)渤海港口長(zhǎng)協(xié)進(jìn)港量增加，港口加快壘庫(kù);若下游需求依然低迷、采購(gòu)遲遲不振的話，市場(chǎng)供需形勢(shì)維持寬松格局，后市仍有下行壓力，煤價(jià)真有可能跌破800元/噸關(guān)口。