上旬，隨著發運成本持續上升，貿易商報價漲幅有所擴大，下游對價格的接受度也在穩步上移。但本周，下游市場對高價的接受度下降，導致詢貨和問價的情況減少，港口交易氛圍顯得平淡，煤價指數保持穩定。環渤海港口庫存緩慢上升，可供出售的現貨增加。下游客戶需求不佳，詢貨問價有限，市場整體交投氛圍一般，也有部分剛需戶進行詢貨，貿易商報價持穩運行。下旬，我國華東地區將出現明顯升溫，會促使“迎峰度夏”補庫需求開啟，而非電行業需求也有望受益宏觀政策利好穩步提升。進口端因外礦挺價情緒較強以及東南亞市場夏季需求強勢，進口煤（煤行業分析報告）對國內市場影響將減弱。初步預判，國內煤價止跌企穩后，煤炭市場利多利好因素將再度出現，有望在下周重回上漲通道。

本周，煤價趨穩，指數走平的原因有以下幾點：首先，產地煤炭供應增加。產地煤礦開工情況好轉，大秦線日運量恢復至110-115萬噸。加之近期需求好轉，坑口庫存以降為主，礦方生產積極性提高;但考慮到各地煤礦安監高壓態勢難改，五月產地煤炭供應水平增量不大。其次，水電對煤電的替代作用預期增強。南方來水持續好轉，水電出力增加，水電對火電替代作用增強。再次，電廠庫存略高，但日耗偏低，無大量采購積極性。近期，貿易商積極備煤，環渤海港口港口略有增加;但由于市場弱化，下游用戶采購積極性下降，采購觀望與壓價為主，少量也有協商賣貨成交的。下游采購多以剛需為主，少量也有協商賣貨成交的，部分參與者看好后市，庫存不高的不愿降價出售，以等待為主。本周，下游客戶觀望為主，貿易商報價弱穩運行，指數走平。

南方氣候適宜，個別地區氣溫回升，電廠日耗略有增加。目前，終端電廠負荷在50-60%，沿海八省電廠日耗為180萬噸左右;在現有庫存及長協拉運支撐下，基本滿足電廠發電用量，對市場煤實際需求不佳。上周五開始，部分用戶不再接受高煤價，多持觀望態度，詢貨問價偏少，貿易商報價偏弱運行，市場實際成交有限。本周，新能源發電情況有改善，用煤淡季接近尾聲，下游需求釋放有限，市場支撐力度不夠，煤價偏弱運行，環渤海港口庫存回升。本周，上下游都在觀望，市場蓄勢待發，注意以下幾個問題。首先，國內煤價上漲過快，再次超過了進口煤價格，促使用戶采購進口煤增加，對國內煤炭詢貨減少。其次，貿易商普遍預判到夏初行情看好，部分市場貿易戶也有旺季前備貨建倉計劃，增加發運數量。再次，盡管部分電廠機組檢修已經結束，但電廠負荷偏低，日耗低于預期。

下周，我國華東地區將出現明顯升溫，會促使“迎峰度夏”補庫需求開啟。煤價暫時跌不動，會引發部分用戶抄底心里，下游增加采購。此外，還要注意以下問題：據氣象預報，五月份，全國大部地區氣溫較常年同期偏高;下旬，大部分地區氣溫較常年同期偏高2-3℃，多地氣溫將達到30℃以上，“迎峰度夏”有望提前到來。近期，動力煤終端用戶庫存較去年同期增幅收窄，為應對即將到來的用煤高峰，下游電廠或將陸續開展補庫。此外，國內基建、房地產及重點工程的施工陸續恢復，非電行業采購需求將好轉。七月份，將召開重要會議，會議將研究進一步全面深化改革，宏觀經濟利好政策或將出臺。此外，還將安排中央投資支持符合條件的設備更新和循環利用項目，預計大規模設備更新將有力拉動有效投資，非電行業用煤需求將隨之增加。近期，東南亞國家采購需求提升，外礦報價繼續探漲，國際海運費也同步上漲，進口煤價居高不下，進口煤價仍偏強運行。目前，外礦報價依然堅挺，進口煤成本仍偏高;一旦國內煤價下跌，疊加國際煤炭需求轉好，國際煤價上漲，終端和貿易商就會對外煤保持觀望態度，買方詢貨積極性難有提升，并將增加對國內煤的采購數量。盡管主要進口國需求尚未完全釋放，但印度氣溫急劇回升帶動用電量的增加，印度電廠煤炭庫存下降較快。此外，泰國、菲律賓和越南等東南亞國家需求同樣強勁，對海運煤市場帶來一定支撐。