5月，國內煉焦煤價格先漲后跌，價格重心下移。5月初，市場延續4月底看漲邏輯。由于煤礦產量回升緩慢，下游焦炭提漲預期較強，且宏觀利好還有一定支撐，產地煤礦挺價意愿較強，部分煤種報價繼續探漲。

進入5月中旬，焦炭第五輪提漲遲遲未能落地執行，市場看漲情緒降溫，并在盤面價格高位回調后，挺價意愿有所減弱，部分煤（煤炭行業分析報告）種成交價格下跌。導致煤價回調的主要原因有兩個：一是煤礦供應回升預期較強。二是由于焦炭第五輪提漲擱置，下游焦化企業補庫積極性下降，多數維持剛需采購。

臨近5月下旬，多項宏觀利好政策出臺，多集中在房地產行業，一定程度上修復市場情緒。市場對于未來預期較高，盤面又重新走高。雖現貨市場成交未看到明顯好轉，下游還是按需采購，但期貨盤面持續走高，扭轉現貨市場偏悲觀情緒，對煤價支撐逐漸轉強。

5月，海運進口煉焦煤價格窄幅震蕩運行。月初，海運非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價分別為256美元/噸和215美元/噸。隨后，進口煤價格跟隨國內煉焦煤價格波動，整體呈現“W”型走勢。月底，一線主焦煤和二線主焦煤到岸價分別在255美元/噸左右和218.5美元/噸左右。

當前，煤焦基本面矛盾不大，價格繼續下跌空間有限。一是煤礦產量緩慢回升，對煤價形成支撐。二是鋼材成交較好，表觀消費量超預期回升。三是焦企生產積極性較高，原料剛需還在。