房產地（房地產行業分析報告）方面，主產區煤價延續漲勢，受檢查和月底月度任務即將完成影響，坑口停產減產煤礦增多，整體供應收緊。冶金、化工及長途等采購穩定，大集團站臺外購執行量價獎勵政策;疊加迎峰度夏預期，站臺、煤廠及港口貿易商拉運積極性提高，煤礦拉煤車排隊普遍，部分煤礦貨源緊張，價格持續看好。

環渤海港口方面，港口出貨增加，價格維持高位;上周五開始，詢貨有所減少，煤價上漲乏力，個別煤種報價下調。一方面，環渤海港口持續壘庫，尤其曹妃甸港垛位緊張，港口報菜單出現困難。另一方面，前期貨源有利潤，擔心后面市場下跌，貿易商出貨意愿加強。周一，市場成交活躍度不高，電廠庫存高位，非電尚未發力，詢貨和采購減少。但夏季預期沒有完全兌現之前，貿易商大都對市場存在期盼，港口煤價依然在高位震蕩;即使本周煤價下跌，跌幅也非常有限。市場普遍預期夏季用電高峰將至，加之成本因素考量，貿易商保持較強的挺價意愿，導致報價下調幅度有限。然而，下游終端采購以剛需為主，對價格敏感度較高，部分貿易商面臨出貨壓力，煤炭價格的實際支撐減弱。

產地市場繁榮和供應偏緊的狀況支撐煤價保持穩定，難以出現大幅下跌;但由于近期煤價上漲較快，而日耗偏低，非電需求尚未充分釋放，特別是電廠采購表現不佳，疊加港口庫存增加，煤炭價格進一步上漲的動力不足。但筆者分析，入夏之前的煤炭市場并不悲觀，依然是“大漲小跌”模式。首先，迎峰度夏臨近，電廠在有計劃的備煤，適當提高庫存。近期全國大部分地區普遍升溫，電廠日耗有所提升，帶動終端釋放部分需求。其次，宏觀經濟預期向好，增發國債項目六月底前全部開工，非電用煤需求得到提振，市場情緒偏樂觀。再次，今年總體供應緊張，需求好于供應。不過，淡季未過，電廠存煤較高，補庫壓力不大;疊加進口煤優勢重現，環渤海港口電煤價格持續上漲幾無可能。

由于港口庫存增加，下游需求還沒有真正起來，南方水電出力逐步在增加，港口貿易商著急出貨的明顯增多;但由于下游高價接貨的并不多，市場成交有限。預計本周，港口市場煤價格會高位回落;但受經濟轉好、需求回升，疊加對夏季預期向好等因素拉動，預計煤價跌幅有限。