六月上半月，環渤海港口市場煤價格小幅回落了5元/噸。上周三開始，華東、華南部分地區氣溫回升，雨水減少，高溫加持上游安監趨嚴，電廠日耗有所增加，沿海八省電廠日耗突破190萬噸。盡管迎峰度夏旺季需求依然看好，但下游庫存過高，北港持續壘庫卻也是不爭的事實。預計下半月，煤價會繼續小幅回落，保持陰跌模式。

主產區煤礦生產正常，市場供應維持平穩。下游企業對后市多持觀望心態，采購以剛需為主，整體需求釋放有限;但煤礦在長協保供車輛拉運支撐下，暫無出貨壓力。六月份為安全生產月，疊加前期接連發生安全事故，主產地安全及環保檢查在常態化基礎上邊際趨緊，產地供應難以釋放增量。近期，華南、華東港口庫存高位，場地卸貨困難，貿易商出貨存在壓力。目前，電廠庫存相對充足，拉運、采購積極性低迷，環渤海港口到港拉煤船舶稀少;下半月，港口煤價或繼續小幅回落。

鐵路發運方面，大秦線日均發運量102萬噸，張唐線日均運量27萬噸，兩大運煤鐵路線發運量并不高;但受近期南方低溫多雨、需求偏弱等因素影響，環渤海港口庫存繼續回升，市場供大于求壓力加大。從需求端來看，我國呈現北方高溫、南方降水的特點，華北、黃淮區域出現35℃以上高溫天氣且本周仍將持續，局地可達40℃。上周三開始，位于華東的江浙滬等部分地區也暫時告別雨季，進入30攝氏度中高溫模式，民用電負荷拉起，電廠日耗出現恢復性增長。但由于下游庫存太高，大部分電廠處于消耗庫存階段;即使電廠缺煤，也會優先采購江內煤炭（煤炭行業分析報告）或接卸進口煤船，若持續緊張，則會采購北港煤炭。預計經過一段時間的消耗之后，南方用戶才會動手采購環渤海港口煤炭。盡管經濟加快恢復，但臨近迎峰度夏，部分非電行業將進入錯峰生產階段，需求將減弱，無力支撐煤價上漲。

綜合分析，進入“迎峰度夏”模式，電廠日耗攀高，疊加煤炭消耗加快，煤炭市場供需兩方均存在增長預期，市場供需兩旺或再現。經歷了為期一個多月的煤價持續下跌，疊加電廠庫存得到消耗之后，七月份，煤價止跌企穩并反彈是大概率的事;當然，煤價反彈的幅度需要根據電廠去庫和采購情況而定。