環(huán)渤海港口市場交投氛圍冷清，港口面臨疏港壓力，貿(mào)易商報貨增多，部分貿(mào)易商低價出貨;下游需求疲軟，壓價嚴(yán)重，報還盤價差5-10元/噸，較難成交。環(huán)渤海港口庫存持續(xù)壘庫，部分港口面臨疏港壓力;而下游需求差，錨地下錨船數(shù)量較少，市場出貨不暢，價格承壓，或有繼續(xù)下跌可能。但目前坑口價格堅挺，市場發(fā)運(yùn)倒掛;受高成本支撐，疊加港口存貨減少，預(yù)計港口價格下行空間有限，跌破上半年最低點(diǎn)(813元/噸)幾無可能。

近期，為保障冬季的安全用煤（煤行業(yè)分析報告），產(chǎn)地主產(chǎn)區(qū)提前布局，原煤產(chǎn)量持續(xù)高位企穩(wěn)，并且進(jìn)一步增量的可能性極大;疊加鐵路運(yùn)量的提升，環(huán)渤海港口調(diào)入量持續(xù)保持在較高水平。而在日耗表現(xiàn)疲軟的情況下，電廠補(bǔ)庫的壓力幾乎沒有，大規(guī)模集中采購行為更無從談起，北上拉運(yùn)多為長協(xié)兌現(xiàn)和剛需零星采購，環(huán)渤海港口調(diào)出量在中位水平波動，仍不及調(diào)入量，推動庫存持續(xù)上升。據(jù)悉，由于庫存壓力較大，部分港口已開始控制發(fā)運(yùn)到港的市場貨源，短期在高供應(yīng)、低需求之下，煤價下跌空間仍存;不過受發(fā)運(yùn)成本等因素支撐，跌幅太大也不可能，預(yù)計港口煤價820元/噸附近存在支撐。

本周，沿海電廠日耗增幅不大，庫存偏高態(tài)勢并未緩解，疊加港口庫存持續(xù)積累，終端補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，只維持剛性拉運(yùn)。同時，冬季環(huán)保、用能、錯峰約束下，水泥等部分非電行業(yè)逐漸啟動錯峰停產(chǎn)，需求同樣稀少，環(huán)渤海八港錨地下錨船數(shù)量只有17艘。不過，煤價接近谷底，部分用戶開始增派船舶拉運(yùn);而階段性疏港開始，后續(xù)預(yù)報船舶也將增多。

冷空氣來襲，電廠日耗略有提升，但去庫緩慢;疊加工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)期，發(fā)電端壓力較小，火電托底作用尚未體現(xiàn)。沿海電廠日耗低于去年同期，庫存高于往年同期;加之有長協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)，補(bǔ)庫壓力和難度均有限，終端對市場煤的采購較為消極，少量詢貨也壓價明顯。據(jù)悉，目前氣溫偏高，且環(huán)渤海港口和二港存煤偏高，短期沿海電廠無大規(guī)模采購計劃;同時，內(nèi)貿(mào)煤價格相較于進(jìn)口仍不占優(yōu)勢，終端需求大幅釋放概率較小，高庫存打壓下，煤價還要跌一段時間。