位于臺州市天臺縣，主要由上水（水行業分析報告）庫、下水庫、輸水系統、地下廠房和開關站等組成。中國電建所屬華東院負責勘測設計，水電五局、水電十二局、水電十四局承擔主要施工任務。
項目建設過程中將刷新多項世界紀錄和國內紀錄。其中，電站額定水頭724米，為世界最高；單機容量42.5萬千瓦，位居國內之首；上下引水斜井長度483.4米，為國內最長單級斜井。
在上水庫主壩面板施工中，電建項目團隊創新采用低熱水泥混凝土，配合比中加入了中國電建自主研發的VF防裂劑和玄武巖纖維，施工過程中嚴格控制混凝土入倉坍落度和滑模提升速度，在保證面板混凝土施工質量的同時，有效增強了面板抗裂性能，成功打造了“無縫”面板，這也是“低熱水泥混凝土+雙摻工藝”在抽水蓄能行業內的首次應用。
電站總裝機容量170萬千瓦，建成后預計年發電量17億千瓦時，可節約燃煤約52萬噸，減排二氧化碳約104萬噸，對于優化電源結構、提高電網安全穩定運行能力、實現“雙碳”目標具有重要意義。電站投用后，將承擔浙江電網的調峰、填谷、調頻、調相、儲能及緊急事故備用等任務，并為華東電網提供靈活調度能力。