2024年以來，外盤期貨持續大幅上漲，截至2月27日已經漲至99美分/磅左右，折合人民幣價格約在17260元/噸，上漲勢頭明顯強于鄭棉，反觀鄭棉則在16500元/噸附近徘徊，內外棉價差不斷擴大。

今年美棉產量下調，銷售（銷售行業分析報告）保持旺盛勢頭促使美棉持續走強。據美國農業部2月供需預測報告，2023/24年度全球棉花期末庫存和產量環比調減，美棉出口量環比調增。

據悉，截至2月8日，美棉累計出口簽約182萬噸，占年度出口預測量的68%，出口進度為近五年來最高。按照這樣的銷售進度，未來銷售可能會超出預期，這將對美棉供應帶來很大壓力，因此，容易引發資金炒作美棉未來供應問題。2024年以來ICE期貨走勢已經就此做出了反應，近期大概率繼續偏強運行。

國內棉市行情相對美棉處于弱勢，鄭棉在外棉上漲的帶動下運行至16500元/噸附近，未來繼續向上突破重要關口需要多因素配合，并且上漲的難度也會越來越大。從內外棉價差走勢逐步擴大可以看出來，美棉走勢明顯強于鄭棉，目前價差已經擴大至700元/噸以上。內外棉價差倒掛主要原因仍是國內棉花銷售進度緩慢，需求沒有美棉好。據國家棉花市場監測系統數據，截至2月22日，國內累計銷售皮棉219.1萬噸，同比減少31.5萬噸，較過去四年均值減少65.8萬噸。

由于市場并不景氣，紡企采購較為謹慎，庫存維持在正常偏低水平，不敢大量存棉。目前紡企和貿易商對棉價走勢的看法存在分歧，導致紡企采購原料積極性不高，一些傳統紗線利潤偏低甚至虧損，企業生產積極性也不高。總體看，棉市還將延續外強內弱格局。