近期，新疆地區進入棉（棉行業分析報告）花播種和生長的關鍵期，鄭棉價格開始重新走強，筆者翻看鄭棉歷史K線走勢，鄭棉一般在4至10月份呈現震蕩上漲走勢，并且這一現象出現的概率還很大。

棉花作為金融屬性很強的農產品，資金介入必須需要一定的政策或基本面因素配合。不單是對棉花而言，其他農產品也是一樣，每年生長季儼然成為一個上漲天然周期。從4月開始，新疆棉花種植面積、天氣、交售活動都將對棉價走勢產生重要影響，每年天氣對棉花生長的擾動都會引起資金的重點關注，而且炒作效果屢試不爽。不過，雖然每年炒作減產，但最終新疆棉單產似乎并不未受到多大影響，產量下降更多是面積減少造成的。

再說新棉上市的交售活動，由于新疆軋花產能遠大于新疆棉花產量，搶收現象每年都存在，只是根據行情變化搶收激烈程度不同而已。因此，從供給端看，每年這個時候市場都會有一種天然的看漲預期。

從需求端看，“金三銀四”處于消費旺季，棉花商業庫存逐步進入下降通道，無非是消費的好壞直接影響了庫存的下降速度。因此，從這層意義上講，總體棉花庫存量呈下降趨勢。另外，今年3月氣溫偏低，下游客戶遲遲未下新季訂單，進入4月份氣溫回升，新訂單逐漸恢復，棉紡產銷有所好轉。

也在一定程度上助力棉價。據國家統計局消息，3月份，綜合PMI產出指數為52.7%，比上月上升1.8個百分點；消費品制造業PMI為51.8%，較上月上升1.8個百分點，表明我國企業生產經營活動在擴張。當然，切不可對棉價上漲高度抱有太大希望，現階段走勢不具備牛市基礎。