下半年旺季需求存在好轉可能，對棉價或有一定提振，關注旺季訂單情況，9月前存在季節性反彈機會。雖然國內棉花市場正在經歷去庫存階段，供應壓力逐漸緩解，但7月份是棉紡織（紡織行業分析報告）市場的傳統需求淡季，預計下游紗布庫存將上升，從而限制棉花消費。因此，預計7月份棉花價格可能小幅下降，8-9月份棉花價格會有所回升。隨著本年度商業庫存的逐步去化，供應端壓力將進一步減輕。

“金九銀十”消費旺季即將到來，市場可能提前出現利多預期，這將推動棉價小幅上漲。10月份是新季籽棉采收的關鍵時期，今年搶收籽棉的可能性較小。然而，在軋花產能過剩的情況下，籽棉成本可能會在收購尾期上升，從而促使棉價上漲。最后，12月份國內新季皮棉正式上市，供應端庫存增加將對棉價產生壓力，可能導致其下跌。

國內外棉盤面價格重心已經大幅下移。當前國內棉花處于高供給、高庫存、低需求的格局，消費淡季中開工率不斷下滑，成品庫存環比增加，原料端累積，下游采購意愿不強。上游挺價惜售意圖明顯，基差處于5年內同期高位，上下游價格難以傳導，目前美棉價格較低，若近期滑準稅配額下達，紡企則會更愿意購買低價的進口棉，進一步導致國內挺價的貿易商認賠出貨，現貨價格下跌，商業庫存下降，鄭棉有可能受到最后一波沖擊，確立年內底部。

如果近期沒有下達滑準稅配額，則內外棉價差收窄的時間將會推遲，即新棉上市期可能會出現年內底部。此外，三季度重點關注天氣擾動對美棉優良率、棄收率以及新疆棉單產的影響，我國新年度產量是否會出現預期差。