與住宅（住宅地產(chǎn)行業(yè)分析報告）市場不同的是，在經(jīng)歷疫情沖擊之后，美國商業(yè)地產(chǎn)市場近年持續(xù)低迷，空置率不斷上升，新租業(yè)務(wù)和續(xù)租業(yè)務(wù)較疫情前出現(xiàn)明顯下滑。房地產(chǎn)公司高緯物業(yè)的一項研究發(fā)現(xiàn)，截至去年年底，全美約有五分之一的寫字樓處于空置狀態(tài)，甚至連洛杉磯和休斯敦這樣的大城市，寫字樓的空置率都達(dá)到了25%。

國際貨幣基金組織在一篇博文中表示，美國商業(yè)地產(chǎn)價格正在經(jīng)歷半個世紀(jì)以來最嚴(yán)重的暴跌，自2022年3月美聯(lián)儲加息以來已下跌11%。據(jù)地產(chǎn)機(jī)構(gòu)Real Capital Analytics的數(shù)據(jù)，美國寫字樓物業(yè)價格已從高峰期下跌了約20%。摩根士丹利房地產(chǎn)投資信托股權(quán)分析師預(yù)測，寫字樓物業(yè)的價格從峰值到谷底的跌幅約為30%。隨著美國商業(yè)地產(chǎn)價值的下滑，風(fēng)險正在顯現(xiàn)。據(jù)MBA的報告，銀行持有的商業(yè)地產(chǎn)債務(wù)中，今年有4410億美元到期。

商業(yè)地產(chǎn)的疲軟給美國銀行系統(tǒng)帶來巨大壓力。2月初，去年收購簽名銀行的紐約社區(qū)銀行的股票被瘋狂拋售，重新引發(fā)了人們對地區(qū)貸款機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。去年12月發(fā)布的一份關(guān)于美國銀行業(yè)脆弱性的報告顯示，如果商業(yè)地產(chǎn)貸款違約率達(dá)10%，將額外產(chǎn)生約800億美元的銀行業(yè)損失。

分析人士認(rèn)為，美國商業(yè)地產(chǎn)引發(fā)的動蕩可能并不會升級成為系統(tǒng)性風(fēng)險。但地區(qū)銀行與商業(yè)地產(chǎn)之間的緊密聯(lián)系，可能會削弱這些銀行向家庭和小微企業(yè)提供貸款的能力。這無疑會導(dǎo)致信貸規(guī)模下降，長期看會拖累經(jīng)濟(jì)增長。