銀行的凈息差自2021 年以來便持續下降，目前上市銀行整體的凈息差約為 1.53%。盡管生息資產的規模仍然保持平穩增長，但是凈息差的快速下降還是使得銀行凈利息收入承受了比較大的壓力，2024 年上半年上市銀行凈利息收入累計同比為-3.4%。

目前整個銀行板塊仍然維持較高的股息率，估值維度依然有著較高的配置價值。當前銀行板塊的股息率為5.42%，處于過去10年82%分位數，2024年上半年四大行的現金分紅預案基本維持30%的分紅比例，高股息優勢或長期存在。

從估值的維度來看，銀行板塊的 ROE/PB 即使經過近期較為強勢的漲幅之后，依然位于2010 年以來均值左右的位置，估值角度來看依舊具有性價比。從上市銀行中報情況看，收入端由于“降息”與“降費”而延續一季度趨勢，成本端節約貢獻盈利修復。

質量方面，零售信貸受居民收入影響，質量指標有所走弱，但總體風險指標仍在穩健區間運行?？傮w而言，財富產品配置邏輯不變，銀行板塊基本面格局方案（方案行業分析報告）穩定，板塊回調后配置價值顯現。