我國正處于經濟結構轉型的關鍵期，宏觀調控思路也在加快調整優化，適度寬松的貨幣政策將為此創造條件，更大力度支持擴內需，提升消費對經濟增長的貢獻度。數據顯示，1月社融規模增量比上年同期多5833億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加5.22萬億元，同比多增3793億元；政府債券凈融資6933億元，同比多3986億元。

1月金融數據表現亮眼，實現了成色頗足的‘開門紅’，社會融資規模和人民幣（人民幣行業分析報告）貸款增量雙雙創下歷史新高。社會融資規模增速繼續保持較快水平，一方面得益于表內貸款較快增長，另一方面得益于政府債務發行提速。在“各項工作能早則早、抓緊抓實”的政策基調下，今年1月政府債發行明顯提速，凈融資額近7000億元，較上年同期多增近4000億元。信貸方面，數據顯示，1月人民幣貸款增加5.13萬億元，比去年同期4.9萬億元的高基數還高約2133億元；月末人民幣各項貸款余額260.77萬億元，同比增長7.5%。

在規模合理增長的同時，信貸結構也出現不少亮點。1月末，普惠小微貸款余額、制造業中長期貸款余額分別為33.31萬億元、14.41萬億元，同比增長12.7%、11.4%，均高于同期各項貸款增速。同時，個人住房貸款增長有所好轉，1月個人住房貸款新增2447億元，同比多增1519億元。一方面，銀行資產端‘早投放、穩收益’訴求較強，前期項目儲備在年初集中釋放。每年一季度都是銀行‘開門紅’的重要時期，也是信貸投放節奏最密集、投放量最大的時段。從上年四季度起各銀行即開始進行項目儲備。另一方面，政策支持領域和保障性項目成為“開門紅”投放的重點。此外，今年春節提前至1月，節前企業支付采購款、供應鏈以及項目進度款結算、員工薪酬獎金發放等用款需求也提前釋放。

價格方面，貸款利率繼續保持在歷史低位水平。1月新發放企業貸款（本外幣）及新發放個人住房貸款（本外幣）加權平均利率分別為3.4%、3.1%，比上年同期低約40個基點、80個基點。不過，1月信貸數據較好有春節因素的影響。從過往經驗看，下個月數據與1月數據合并觀察會更合理，可以熨平春節效應等因素擾動?？傮w來看，隨著積極有為的宏觀政策持續用力、更加給力、協同發力，有效融資需求有望進一步回升，為金融總量增長提供堅實穩定的基礎。

近一段時間，貨幣政策調控思路正在逐步調整優化。從央行2月13日發布的《2024年第四季度貨幣政策執行報告》來看，貨幣政策定調“適度寬松”取向，同時強調“前瞻性、針對性、有效性”。流動性層面綜合內外環境“擇機調整優化政策力度和節奏”，信貸方面新增“引導金融機構深入挖掘有效信貸需求”。