國內棉花供給充裕，加上去年同期基數較高，當月棉花進口量環比、同比均顯著下降。據海關總署數據：2月我國進口棉花12萬噸，同比下降60.9%，環比下降20%。進口來源國中，巴西棉占比58.5%，美棉占比20.8%，土耳其棉占比9%。各貿易方式中，海關特殊監管區域物流貨物排第一位，占比36%。2024/25年度前6個月我國共進口棉花73.2萬噸，同比下降57.8%。對美國棉花加征15%關稅，預計后期美棉進口數量和占比將繼續下降。

全國新棉加工工作基本結束，目前南疆棉花銷售（銷售行業分析報告）進度在70-80%，北疆棉花銷售進度在50-60%，棉花多集中在貿易商手中。隨著紡織企業持續采購原料，商業庫存呈現緩慢下降態勢，但與以往年景相比仍處于相對高位。由于國內消費復蘇緩慢，紡織企業采購棉花態度謹慎，隨用隨購，棉花工業庫存環比小幅減少。截至2月底，全國棉花商業庫存551.5萬噸，同比增加14.8萬噸，環比減少23.2萬噸。紡織企業在庫棉花工業庫存量為93.1萬噸，同比增加4.3萬噸，環比減少4.9萬噸。

國家釋放出積極信號，將出臺系列舉措提振消費的利好消息有效提升了企業信心。同時，3月傳統旺季，市場對棉花的剛性需求進一步被激活，在多方因素的共同推動下，國內棉價呈現上漲態勢。國際方面，受美棉種植意向面積下降和美國新關稅政策帶來的不確定性加劇影響，國際棉價先漲后跌，走勢弱于國內，內外棉價差擴大。中國棉花價格指數(CCIndex 3128B)月均價為14899元/噸，同比下跌2208元，環比上漲178元；Cotlook A指數月均價為78美分/磅，同比下跌21.7%，環比持平，折1%關稅價格為13813元/噸，低于國內棉價1086元，價差較上月擴大204元。