從去年開始，隨著消費(fèi)品“以舊換新”政策的持續(xù)發(fā)力，以及設(shè)備更新政策支持疊加智能制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，中國在家電、汽車等領(lǐng)域的消費(fèi)有了明顯的改善和增長，帶動(dòng)整體消費(fèi)行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇通道。今年，隨著針對電子產(chǎn)品等補(bǔ)貼的投入，智能手機(jī)、電腦（電腦行業(yè)分析報(bào)告）等產(chǎn)品的消費(fèi)也有望增長。

存在政策支持空間，且自身壁壘高的消費(fèi)品種也是我們關(guān)注的方向。中國消費(fèi)市場已出現(xiàn)溫和復(fù)蘇勢頭，主要原因是政府將“兩新”政策擴(kuò)大至手機(jī)、智能手表等數(shù)碼產(chǎn)品，推動(dòng)了春節(jié)后的消費(fèi)需求。“中國消費(fèi)股在過去3年經(jīng)歷回調(diào)，現(xiàn)在估值處于歷史低位，投資機(jī)會正在顯現(xiàn)。美國關(guān)稅政策遠(yuǎn)超市場預(yù)期，科技板塊由此大幅回調(diào)，未來中國科技板塊的表現(xiàn)可能會分化。以半導(dǎo)體板塊為主的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈，以國內(nèi)需求為主的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，以及國產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈后市可能會有較好的表現(xiàn)；外資手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，外資電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈，外資算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芨哧P(guān)稅影響比較大，未來的表現(xiàn)存在較大不確定性。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，將圍繞人工智能產(chǎn)業(yè)革命、綠色能源革命、中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級持續(xù)研究和布局相關(guān)機(jī)會。第一，人工智能技術(shù)在消費(fèi)電子終端、智能駕駛、具身智能等領(lǐng)域的應(yīng)用；第二，為人工智能應(yīng)用賦能的基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體硬件、云計(jì)算等環(huán)節(jié)；第三，國產(chǎn)高端裝備、芯片制造等受益于自主可控需求的機(jī)會；第四，綠色能源革命、電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。