上半年，白酒（白酒行業(yè)分析報告）板塊業(yè)績呈分化態(tài)勢。龍頭酒企延續(xù)較高增速，品牌韌性彰顯。次高端品牌受商務需求影響較大，業(yè)績出現(xiàn)降速局面。貴州茅臺上半年實現(xiàn)營業(yè)收入819.31億元，同比增長17.76%；歸母凈利潤為416.96億元，同比增長15.88%。五糧液上半年實現(xiàn)營業(yè)收入506.48億元，同比增長11.30%；歸母凈利潤為190.57億元，同比增長11.86%，盈利能力穩(wěn)步提升。

區(qū)域酒龍頭表現(xiàn)穩(wěn)健。上半年，古井貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入138.06億元，同比增長22.07%；歸母凈利潤為35.73億元，同比增長28.54%。從啤酒板塊看，2024年上半年，國內啤酒市場消費復蘇乏力，啤酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)共實現(xiàn)產量1908.8萬千升，同比增長0.1%。其中，重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司實現(xiàn)營收和凈利潤同比增長。青島啤酒營收同比下降，凈利潤實現(xiàn)增長。部分公司出現(xiàn)虧損情況。

休閑食品消費需求出現(xiàn)新變化，消費場景更加多樣化，同時渠道變革提速。上半年，三只松鼠、鹽津鋪子、勁仔食品和甘源食品等企業(yè)均取得營收和歸母凈利潤兩位數(shù)的同比增幅。其中，三只松鼠歸母凈利潤同比增幅居前，達88.57%。

從飲料市場看，隨著消費場景不斷拓展，相關企業(yè)積極推動品類多樣化，打造差異化競爭優(yōu)勢。東鵬飲料、維維股份、養(yǎng)元飲品上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。乳制品市場出現(xiàn)階段性供給過剩，帶動產品價格下行，消費潛力有待激發(fā)。在此背景下，10余家上市公司出現(xiàn)業(yè)績虧損或增速下滑情況，而伊利股份、妙可藍多、新乳業(yè)等公司業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長。