上半年，白酒（白酒行業分析報告）板塊業績呈分化態勢。龍頭酒企延續較高增速，品牌韌性彰顯。次高端品牌受商務需求影響較大，業績出現降速局面。貴州茅臺上半年實現營業收入819.31億元，同比增長17.76%；歸母凈利潤為416.96億元，同比增長15.88%。五糧液上半年實現營業收入506.48億元，同比增長11.30%；歸母凈利潤為190.57億元，同比增長11.86%，盈利能力穩步提升。

區域酒龍頭表現穩健。上半年，古井貢酒實現營業收入138.06億元，同比增長22.07%；歸母凈利潤為35.73億元，同比增長28.54%。從啤酒板塊看，2024年上半年，國內啤酒市場消費復蘇乏力，啤酒行業規模以上企業共實現產量1908.8萬千升，同比增長0.1%。其中，重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司實現營收和凈利潤同比增長。青島啤酒營收同比下降，凈利潤實現增長。部分公司出現虧損情況。

休閑食品消費需求出現新變化，消費場景更加多樣化，同時渠道變革提速。上半年，三只松鼠、鹽津鋪子、勁仔食品和甘源食品等企業均取得營收和歸母凈利潤兩位數的同比增幅。其中，三只松鼠歸母凈利潤同比增幅居前，達88.57%。

從飲料市場看，隨著消費場景不斷拓展，相關企業積極推動品類多樣化，打造差異化競爭優勢。東鵬飲料、維維股份、養元飲品上半年業績表現亮眼。乳制品市場出現階段性供給過剩，帶動產品價格下行，消費潛力有待激發。在此背景下，10余家上市公司出現業績虧損或增速下滑情況，而伊利股份、妙可藍多、新乳業等公司業績實現逆勢增長。