蒙牛在前一交易日盤后，發布盈利預警公告稱，旗下貝拉米將有商譽和相關無形資產減值撥備，及聯營公司現代牧業發生乳牛公允價值變動虧損和相關商譽減值。兩項因素導致蒙牛2024年報表端凈利潤同比大幅下降，觸發盈利預警。

分析認為，蒙牛本次商譽減值，屬于非經營性、非持續性事件，并不影響主體業務發展，是對企業長期發展的“價值重構”。相當于把歷史包袱一次性出清，輕裝上陣后財務更健康。此外，蒙牛穩健的經營現金流也為公司長期戰略的發展和股東分配利潤提供保障。

公告發布后，花旗、瑞銀等投行紛紛發布一致看多報告，并給予買入評級。花旗報告認為，蒙牛盈利預警受累于非現金減值及一次性項目減值，估算集團去年基本盈利介于46.4億至51.5億元人民幣，較此前預測的44.76億元人民幣（人民幣行業分析報告）高出4%至15%。同時，隨著原料奶價格的穩定與回升將使蒙牛等行業領導者獲取更多市場份額，從而推動蒙牛在2025年的收入回升。因此，維持蒙牛“買入”評級，目標價為20.9元。

留意到蒙牛的核心經營利潤及純利高于預期，核心利潤率明顯改善及強勁現金流。撇除奶粉減值及非現金減值項目，高盛估算蒙牛去年核心純利逾50億元人民幣，意味按年上升。另外，該行亦指蒙牛估值及股東回報吸引，而且亦料原奶周期會在今年下半年錄得更平衡的供需關系。該行亦提到，貝拉米商譽減值陰霾亦大致移除，減值后公司所持的商譽為4.29億至6.29億元人民幣。給予蒙?！百I入”評級，目標價21.8元。